考试大论坛：经济讲义.docx

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时间：2021年x月x日
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1Z101010资金时间价值的计算及应用
1Z101011利息的计算——基本概念
资金时间价值
利息与利率
单利与复利
1Z101012资金等值计算及应用——基本工具1
现金流量图
资金等值计算公式
实际算例
1Z101013名义利率与有效利率——基本工具2
涵义（理解）
换算公式
实际算例——2种算法
图1基本知识结构

一、资金时间价值
1.概念
资金作为生产要素，在扩大再生产及资金流通过程中随时间变化而产生增值，其增值部分就是原有资金的时间价值。
2011.6.1
2012.6.1
100元
?元
t
图2资金的时间价值实例

2．影响因素
（1）资金的使用时间；（2）资金数量的多少；（3）资金投入和回收的特点；（4）资金周转速度。
3．使用资金的原则——充分利用并最大限度地获取时间价值
（1）加速资金周转；（2）尽早回收资金；（3）从事回报高的投资；（4）不闲置资金。
4．衡量尺度——利息与利率
（1）绝对尺度——利息
利息是资金时间价值的一种重要表现形式，是衡量资金时间价值的绝对尺度；
利息的本质是由贷款发生利润的一种再分配，是资金的机会成本。
利息是占用资金所付出的代价或者是放弃使用资金所得的补偿。
（2）相对尺度——利率
利率是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。
利率是衡量资金时间价值的相对尺度。
决定利率高低的因素：[1]社会平均利润率；[2]借贷资本供求状况；[3]借出资本承担的风险；[4]通货膨胀；[5]借出资本期限。
（3）在工程经济活动中的作用
[1]是以信用方式动员和筹集资金的动力；[2]利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金；[3]是宏观经济管理的重要杠杆；[4]是金融企业经营发展的重要条件。
5．利息的计算
（1）单利——利不生利
没有完全反映资金的时间价值，通常只适用于短期投资或短期贷款。
（2）复利——利生利、利滚利
间断复利——普通复利，是按期（年、季、月等）计算复利。实际使用多采用。
连续复利——按瞬时计算复利。
二、资金等值计算及应用
1．现金流量
考察技术方案整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。
现金流出；现金流入，用；净现金流量
2．现金流量图
反映技术方案资金运动状态的图示，即把技术方案现金流量绘入以时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系。是进行工程经济分析的基本工具。
三要素：大小（现金流量的数额）、方向（现金流入或流出）、作用点（发生时点）。
3．资金等值计算公式
在考虑资金时间价值的前提下，在一定的利率条件下，不同时点、不同金额的资金在价值上是等效的，称为资金等值。
资金等值概念的建立是工程经济方案比选的理论基础。
将某一时点发生的资金在一定利率条件下，利用相应的计算公式换算成另一时点的等值金额的过程称为资金的等值计算。
2011.6.1
2012.6.1
100元
110元
t
i=10%
图3资金等值计算示例

（1）基本概念
现值（P）——资金“现在”的价值，即资金在某一特定时间序列起点时的价值。
终值（F）——资金在“未来”时点上的价值，即资金在某一特定时间序列终点的价值。
年金（A）——也称为等年值，发生在某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列。
贴现或折现——把将来某一时点的资金金额在一定的利率条件下换算成现在时点的等值金额的过程。
P
F
A
0
1
2
3
4
5
……
n
（F/P，i，n）
（P/F，i，n）
（F/A，i，n）
（A/F，i，n）
（P/A，i，n）
（A/P，i，n）
图4资金等值计算关系示意图

（2）资金等值基本计算公式
资金等值计算
公式公式名称已知项欲求项系数符号公式一次支付终值PF（F/P，i，n）F=P（1+i）n一次支付现值FP(P/F，i，n)P=F(1+i)-n等额支付终值AF(F/A，i，n)偿债基金FA(A/F，i，n)年金现值AP(P/A，i，n)资金回收PA(A/P，i，n)三、名义利率与有效利率
在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。当计息周期小于一年时，就出现了名义利率和有效利率。
1．名义利率
名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。即：
r＝i×m
若计息周期月利率为1%，则年名义利率为12%。很显然，计算名义利率与单利的计算相同。
2．有效利率
有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括：计息周期有效利率和年有效利率。
（1）计息周