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OPM战略与零营运资金管理

企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，营运资金是企业资金结构中最具活

力的部分，营运资金的运转效率很大程度上决定了企业的生存与发展。企业只有合理地利

用营运资金，才能实现企业的目标。

一、营运资金管理需关注的重点科目

广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现

金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。狭义的营运资金指某时点内企业的流动资

产与流动负债的差额。我们通常所指的营运资金是狭义的。

营运资金管理的计算公式是：（应收账款+预付款+其他应收款+存货+……）－（应付账

款+预收账款+其他应付款+应付工资+应交税金+……）。从公式中不难看出营运资金管理的

重点在三个科目：应收账款、存货、应付账款。这三个科目对应的是公司的销售环节、生

产环节、采购环节。

二、营运资金管理的目的

如果说筹资管理、投资管理体现公司的战略思想，营运资金管理则是反映公司的管理水

平。譬如，营运资金居高不下的公司，可能是产品竞争力不够，也可能因为商业信誉不

高。

营运资金管理到位的公司，管理会更精细，会不断挖掘公司采购、生产、销售各环节的

收益。营运资金管理的目的是提高公司资金的周转速度，降低公司资金的占用成本。

先说公司的资金周转，现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转
天数。想让公司的现金周转加速，就要做到加快存货周转，缩短应收账款账龄，拖延应付

账款的付款周期。

再来看如何降低资金成本。销售时能预收账款，采购时能延期付款，无异于客户、供应

商都在给公司提供无息贷款。反过来，销售时为应收账款，采购时为预付账款，这等于客

户、供应商在无偿使用公司的资金。营运资金管理应追求前者的效果。

三、OPM战略

公司营运资金管理不妨对标OPM（OtherPeople’sMoney）模型，“用别人的钱”还是

“被别人用钱”，一正一反间不仅减少了资金占用，还可省下不菲的资金成本，甚至有的

企业（如商超、电商平台）盈利主要依赖OPM。

毫无疑问，公司无成本或低成本融资，可以提升公司的投资回报率。但也要注意，过度

使用OPM这一融资方式会导致与供应商关系恶化，引发供应商挤兑。

四、海尔的零营运资金管理

从回报率的角度评价，营运资金的回报率一般较低。因此，企业在运营资金管理上需做

的是不断降低营运资金的规模。

海尔在这方面表现很突出。海尔曾提出追求零营运资本管理，尽可能减少公司在流动资

产上的资金占用。零营运资本管理是一种极限管理，当然不是真地要求营运资本为零，而

是尽量使营运资本趋于最小。

这种管理模式在实战中火力多集中在存货与应收账款。要做到存货最小，措施为JIT管

理与订单生产。要做到应收账款最小，应拒绝赊销。