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从资金循环看企业资金管理之现金流预测

最近又被顺丰刷爆了朋友圈，因为成功借壳上市，王卫身价直接问鼎首富。富豪排行榜与

普通老百姓关系不大，当然如果你眼光独到，股票账户里正好有顺丰，那就可以跟着王卫

先生一起Happy。在借壳鼎泰新材前，顺丰的资金状态并不差，连续多年的丰厚分红。即

便如此，这一次的重组中，顺丰仍还要从资金市场筹集八十多亿的资金。这是上市公司最

常用的方式，通过增发从资本市场筹集资金，用于购买资产或者后续投资。比起大股东套

现，增发会稀释原有股东股份，但新募集的资金可以用来发展新的业务，企业未来发展会

有更多可能，从财务角度去看企业资产负债表也会发生变化。

不管是顺丰还是其它企业，通过了解企业的资金活动，可以解释很多商业行为。在说资

金管理前，了解企业的资金是如何转动起来的，就显得很重要。以一家小型的生产企业为

例，它的资金循环很简单：现金——存货——库存商品——收入——现金，如此构成完整

的资金流闭环，在这大闭环之外，就是经营性损益的日常支出，比如管理费用、销售费用

类的。

那么资金从哪来？股东投入，体现为权益，借来的钱，体现为负债；赚来的钱，体现为

现金流入。资金去哪里？购买原材料，体现为存货中的原材料；日常经营性支出，体现为

成本费用；新项目投入，体现为固定资产投入或投资项目。

能不能拉来投资，能不能借到钱，反映的是企业的筹资能力，能不能赚到钱反应的是企

业的盈利能力，赚钱的速度有多快，则反应的是企业的运营能力。能不能减少花掉的钱反

映的是企业的预算控制能力，能不能让投资有更好的回报则反映的是企业投资管理能力。
而在这些当中，通常说的企业资金管理，是指投资管理、融资管理、预算管理中的现金流

管理或者叫做现金流预测，以及对资金本身的管理，比如锁汇，比如资金理财。而通常说

的营运资金管理，则涉及了企业的应收账款管理等内容，会更广泛。

这是从概念层面的梳理，理清这些关系，我们能更容易抓住重点。大企业的案例我们下

次再看，那么小企业常常遇见的问题是什么呢？答案非常简单暴力：没钱！发不出工资，

供应商催得紧，客户款没回来。找银行借信用不够，或者审批周期太长远水救不了近火。

表姐夫开了家工程施工的公司，表姐在公司里管财务，常常就打电话给我妈：姑姑，公司

账上又没钱了，能不能先从你那拿点周转下。我家婆婆大人退休前做过财务经理的公司也

是如此，一家生产袋装红枣的公司，总是一到生产期就各种付不出工人的钱，不得已还得

借高利贷。为什么会如此？我偶尔也问表姐怎么总是抓襟见肘，最常见的回复是：总是突

然就有必须要付的钱，有钱的时候不来，偏偏是没钱的时候。但侧面也反应她对未来要付

的钱是没数的，都是”见机行事“，看到帐上有钱，嗯，挺好！帐上没钱了抓急赶紧想办

法借点。

身为财务人，你可能会觉得这是老板的事，我只管记账就好，没钱了找老板去他想办

法。确实小企业的投融资是老板要考虑的，但我想财务还是有必要做好最基本的现金流预

测，对企业的资金状态心里有数，让老板提前有所准备也是大功一件，是吧。那么简单的

现金流预测可以怎么做？

以现金流量表为模型。需要注意的是，预算通常会从利润表开始，而简单的现金流预测

可以不用那么复杂，直接从流量表开始就好，需要再找利润表数据。

重点先看经营性现金流入和流出，因为不需要做周期太长的预测，可以直接先看往来，

根据账龄倒算未来可能收回的钱和可能需要支付的钱，然后测算固定类支出比如工资、水

电这些。这样就有第一部分相对精确的数据。
然后结合历史数据补充完善，比如现销、预收的现金流入，日常变动费用的现金流出。

有两种常见的算法，用历史数据乘某个权数，比如上个月或者去年同期是1万，这个月增

长10%；或者用当月已有数据乘历史的权数，比如当月固定费用的150%作为变动费用。这

取决于的经验。如果是刚开始做，不需要追求准确，对数字的敏感也是一次又一次的失利

中积累起来的经验，做得次数多了自然就有感觉，慢慢去修正模型，总会偏差越来越小，

至少比完全不做靠想象要准。数据总是有规律的，财务管理就是用历史数据+规律去预测

未来。

不可预期的支出需要的是管理，像我表姐说的特殊情况，在企业的的长期经营中，真正

只发生一次的业务是极少的，多数还是重复事件，一次不可预知，第二次就可预见了。比

如老板临时要支走一笔钱，突如其来的罚款，新客户的招待费用，诸如此类的说是突发事

件，但仍是有迹可循的。所以重要的是提前制定规则，明确这类业务什么时候可以满足，

什么时候必须延期满足或者不能满足。对应的风险当然就是老板承担咯。

现金流预测是为了对企业资金状况有更全面的了解，以求对资金有更多主动权。小企业

的资金总量是有限的，比起华为营收