大航海投资总结.docx

大航海投资总结大航海2011年投资总结2011年是大航海投资成立的第一年，一群志同道合的亲人朋友们共同建造了一艘梦想之舟，悄无声息地在2011年4月25日出海了，梦想着开启一个伟大的大航海时代，雪球，只有滚起来才能越来越大！年报怎么写？每天都在看报告，公司公告、券商分析报告、网友分析报告……对报告已经视觉疲劳了，个人感觉，绝大部分报告内容空虚。巴菲特每年就一封信，内容简单，但是看巴菲特至投资者的信胜过任何投资书籍和报告。我是超级巴迷，顺其自然模仿其每年总结方法，以后就每年写一份总结说说当年的收获和不足，顺带审视一下持仓宝贝。对于我个人来说成立公共账户的意义超出了投资和赚钱本身，在从开始设想到实现并运营的半年多时间里感触颇深。首先要感谢亲人朋友们对我的无条件支持，记得春节后我在一封邮件中说起组建合伙企业的设想，我们的合伙人们几乎都没与我沟通过什么细节，就把资金交到了我手上，有位兄弟把一套投资房卖了，有位兄弟工作忙在筹备到成立两个多月时间里都没见过我一面，还有兄弟说那些复杂的计算公司看不懂也不想看，我的家人在听到我的想法后也第一时间鼎力支持……除此之外，他们再没有做什么，意思是给我充分的信任而不会担心业绩和资金安全问题。能够认识你们，真是我的人生一大幸事。其次，是今年特殊行情的考验也是史无前例的。面对这种无条件的信任，我深感责任重大，也信心十足。2011年的第一季度，股市的行情是比较乐观的，最高到达过3067点。开始计算净值的那天上证综合指数是2964点，年终收盘于2199点，大航海从诞生的那一天，资本市场就没从噩梦中醒来过，年终收盘A50已经是史上最低的估值了，也出现了我涉足投资以来的第一个年度亏损，这个过程中，有时我的压力也在增加，不是因为本金的亏损，而是朋友们的信任和现实结果产生了差距。而对于亏损，我从没担心过，只是暂时的，我们不仅大幅战胜市场，保存了实力，而且随着市场的下跌手里持有的优质公司股份越来越多，成本越来越低，我相信众多价值投资者跟我的想法一样，喜欢这种行情。2011年业绩回顾大航海指数年终收盘0.8792，收益为-12.08%，同期上证指数收益-26.05%，大航海指数领先13.98%。图一：大航海/上证指数走势图图二：大航海领先（上证）走势图评估一个长期投资是否有效，我们的标准是：一、是否能超越长期无风险收益率（以我国长期平均贷款7%为标杆）；二、是否能超越市场平均收益率（以上证指数业绩为标杆）；三、是否能超越绝大部分同行收益率（以公募基金业绩为标杆）；四、是否能超越市场优秀投资收益率目标（以偶像巴菲特业绩为标杆）；要验证大航海的表现在投资业界中的位置，需进行以上四个方面的对比，由于大航海指数从4月底开始计算，衡量大航海的年度业绩，需要将业绩转换为年化收益。年化收益转换计算过程：上证指数2011年以2808开盘，至大航海计算净值当日到达2964点，涨幅5.56%；如按大航海领先13.98%计算，这4月大航海的收益可能是5.56%-6.38%，取中间值5.97%；因此大航海指数2011年年化收益为-12.08%+5.97%=-6.11%。与长期无风险利率的PK：落后。由于全年资本市场均大幅下跌，大航海也不能幸免，出现了亏损；与市场平均收益率PK：超越。上证指数全年下跌21.68%，大航海年化收益领先上证指数15.57%；与绝大部分同行收益率PK：超越。全年公募基金排行榜第一名博时主题业绩-9.632%，大航海年化收益领先博时主题3.52%；与巴菲特业绩PK：未知，巴菲特尚未发布2011年度报告，但是根据欧美资本市场表现，道琼斯指数在2011年有微幅上涨，因此，能战胜其收益率的概率较低，但是差距不会很大。总体看，成绩不好，虽然与其他投资者比有优势，但是投资的最终目的是盈利，没有盈利的投资无论如何都不好，今后需要提高的地方还很多。2011年持仓分析今年是我们的投资元年，第一份年报有必要简要介绍大航海的投资原则。原则非常简单，将股票作为生意的一部分，买股票就是买公司。因此，他必须是一个受公众敬仰的公司，有可靠的管理层，优秀的产品/服务，市场足够大（最好人人都能成为直接的消费者）。在合理的价格买入后长期持有，与伟大公司共同成长。归纳为一句话就是：好公司、好价格、足够长的时间。符合大航海投资价值的公司至少需达到这三个条件：一、一段较长的时间某个年度业绩表现，并不能反映公司经营管理是否足够优秀，我们要寻找具有优秀管理基因的公司，业绩才具有持续性。时间长可消除不确定性带来的业绩波动干扰。研究企业历史经营状况的时间段长度，我们认为越长越好，但是鉴于我国市场经济起步也就20到30年左右，很多企业也是在近10到20年之间成长起来，上市是近10年的事，因此，五到十年的历史数据是比较具有研究意义的。二、基本面数据优秀主要是在对企业的成长