碧桂园企业价值评估PPT精选文档.ppt

于京扬中国驰名商标企业的碧桂园，成立于1992年，2007年在香港联交所主板上市，是一家以房地产为主营业务，涵盖建筑、装修、物业管理、酒店开发及管理、教育等行业的国内著名综合性企业集团，被誉为“南中国房地产业航空母舰”。下辖国家一级资质建筑公司、国家一级资质物业管理公司、甲级资质设计院等专业公司。》》》》》》》碧桂园形成完整的产业链，几乎扮演了各个环节的所有角色，设计、建筑、装修、销售等一条龙服务，向后一体化，最大限度的降低了成本，实现了规模经营，发挥成本领先优势，利用低价充分打压竞争对手，抢占市场份额。1、快速开发、快速销售是公司的核心竞争优势。2、碧桂园模式，既保持较高的资产周转率，且营业利润率也优于行业平均水平。过去三年碧桂园的平均存货周转率为1.53，而平均营业利润率则为29.98%，均优于行业平均水平。3、一体化的开发模式，使碧桂园可以进行标准化的建设和集中采购，以发挥规模效应、降低建筑设计成本，并缩短建设周期。4、土地成本低（约255元/平方米），一体化规划和施工，使成本得到有效控制，提升赢利。5、强调前期策划，精确产品定位，合理定价，精准营销。碧桂园“物美价廉”的策略赢得了消费者的青睐，打响了碧桂园的品牌，在社会上有良好的声誉。品牌效应冲击着潜在进入者。6、制定质量标准，进行质量巡检考核，树立样板工程，提升客户服务品质。7、开发项目顺应城市化发展趋势。8、产品标准化与产业链整合。9、建立成本管理体系及成本考核标准。1、碧桂园模式在异地扩张，尤其是珠三角以外地区，面临较强的不确定性。2、酒店的过度建设，影响资产周转率。3、物业发展过快，以及造价偏低，可能导致碧桂园开发的物业存在质量隐患。4、目前经济危机，企业普遍面临资金短缺的问题，最终结果会导致同行业竞争更加激烈，中小型房企生存空间狭小，部分企业会面临倒闭或退出风险。5、碧桂园规模经营拒绝了个性化，房子风格没有多大的变化，产品缺乏差异化。6、经济适用房对商品房造成冲击，政府加大保障性住房的建设，势必对碧桂园造成巨大的替代品威胁。7、土地供应目前由政府垄断，税收标准、金融、规化等主要开发条件都依赖于政府，开发商没有讨价还价能力。8、消费者买房费用在收入中占了很大比例，势必会很谨慎，其讨价还价的欲望会特别强烈。1、房价的快速上升，使低价销售的碧桂园的价格优势得以凸现。2、近期中央政府放松对中小城市户籍的限制，加速城市化进程。3、碧桂园选择二、三线城市作为开发重点，其实是一种避重就轻的方法，反而降低了房地产开发的风险。4、在当前经济存在较大下滑风险的情况下国家减税、降息对保持房地产市场的稳定发展，防止一些企业资金链断裂起到了积极作用。5、碧桂园能将项目资金快速收回，与银行建立了长期的信任关系，取得贷款比较容易。6、如今中国正处在人口、城市化快速发展时期，城市人口占总人口的比重将迅速上升而相应产生地产需求。7、碧桂园发展至今，已拥有数以百计的成熟户型。8、今后城镇住房建设量会以较高的速度持续发展1、万科地产总额投入排名第一，碧桂园则不进前十。2、公司能否成功复制商业模式，具有相当不确定性。3、接班人危机：杨国强年岁渐大，杨惠妍仍显稚嫩。4、我国房地产企业关系国计民生，仍是政府参与性很强的政府主导型产业，政府有很强的干预性。5、消费者的消费观念会慢慢成熟，当消费者对于价格的敏感不再如此显著而更关注产品的价值时，碧桂园的“房屋大工厂”不注重个性的模式就会有很大的问题。科目/年份2013-12-312012-12-31营业额6268187.54189098.4其它收入6433.410329.3销售费用430382.3218605.9管理费用203327.7156827.9财务费用-80324.912644.3销售成本4371325.62655147.9毛利1896861.91533950.5经营溢利1349910.21163560.2应占联营公司业绩--税前利润1347315.31154191.3归属母公司股东利润851410.4685265.1利息净收入--手续费及佣金净收入--保费收益--1、2011年其销售增长率为34.7%，销售额约为432亿元；2010年其销售额约为329亿元；2009年其销售额为232亿。预测增长率如下表：A公司没有非经营性资产和负债。以2014年1月1日为评估基准日，对企业的整体价值和股东权益进行评估。以经过调整后的2013年财务报表数据为现金流预测基础，预测方法为销售百分比法。预测销售增长率为50%，与宏观经济的增长率相接近。企业所得税税率为30%；单位为万元2012年投入资本=经营性资产-经营性负债=（5800018.6+296824+1161391.3）-1165398.4=6092835.52013年投入资本=1582829+8696648