中国通货膨胀问题.doc

中国通货膨胀问题(2004-12-24)大约在两年前，我就说中国一定会通货膨胀，当时有很多人攻击我，大家在网络上看文章就可以知道。我当时在九一一时说美国经济已经走出低谷了，但中国要走下坡路，而这下坡路就是说中国的经济要进入一个通货膨胀的经济年代。到了去年的十一月份，在中美的第二轨道会议<中美关系会谈>，其中中国人民币升值与贬值就讨论的很多，会议中专门邀请全球的经济学家和金融专家开了一个属下的会议讨论人民币的升值与贬值，当时我就谈了我的观点：对国内，人民币不能升值，只能贬值，当时他们都觉得我这观念不对，认为现在人民币都被逼着升值，怎么会贬值？为甚么你要说中国会通货膨胀，人民币贬值，这道理在哪里？其实道理很简单，中国对外贸易是有固定的汇率的，这汇率是8.28。例如，我有100瓶水，我卖给你之后，赚得的美元比你多的时候，应该这个人民币相对就要升值了，但是中国却维持8.28不升不动。实际上人民币兑海外的美元是升值了，应该要升值，因为中国施行的是与美元汇率挂钩，就是美元涨多少，人民币的币值随着美元调整。美元与人民币之间也应该是按照相互货币量来调整，哪有一个商品几年保持一个价格而不变化的？在五十年前，世界上都以黄金储备发行钞票，就是有多少黄金发多少钞票。后来美元改为国家信用，国家本位，以国家信用和资源来发钞票。但中国现在不是以黄金，也不是以国家信用，是以甚么呢？以美元为本位，所以美元升值，中国跟着升值，美元降，中国跟着降。但是大家想想，中国的外贸出口，赚的是美元，美元多了人民币就该升，原来我有人民币1000元，现在又赚进来15美元，人民币当然要升值，升值是理所当然的。但中国人民币为甚么不升值？政府担心中国的信用，一旦中国汇率自由化，就意味着货币要自由交易，就是美元的自由流通，在中国就很有可能取代人民币。而这种美元取代人民币的结果就是海外的银行在中国正常营业。这种情况下，中国老百姓就可能不愿意将自己的钱全部存人民币，而愿意存一部份美元，那时候大量的人民币就会被换成美元，造成中国国有银行人民币储蓄大量抽逃，中国银行的内债和外债亏损整个就暴露出来了，而中国四大国有银行坏帐率高达70％，只要中国百姓将自己的储蓄的一半拿出来换成美元，中国国有银行就会无法支撑，就会倒闭。但中国政府不可能让四大国有银行倒闭，那样会造成中国的整个社会崩溃，怎么办？就只有印钞票。造成人民币反过来贬值，这样一来，中国经济体系就会被冲击垮掉。所以现在中国大陆宁肯承受人民币升值压力，而不愿放开汇率，最根本的一点就在这里，他们担心中国金融界的内部亏损暴露出来，进而冲击中国的整个社会稳定。其实还有一种原因，这就是中的欺骗性。人民币对外好像升值，实际上对内是贬值，为甚么对内贬值呢？原因在哪里？这是固定汇率造成的，任何东西自由买卖的时候都是平等的交换，美元与人民币的兑换也是物品交易。美元多了，人民币自然就要升值，美元少了，人民币就会贬值。这是一个自由交换的过程，但一旦固定下来后，等于卡了一条线，这条线使整个中国和国外的交易不是公平交易，而是国家控制和垄断的。中国政府之所以愿意采取这个策略就是因为中国的人民币实际上是以美元为基准的货币。比如说外汇储备增长一块美金的时候，对国内就要发8.28块人民币，政府随着美元储备越多，发的新货币就越多。从今年的数据来看，一月到十月的时候，人民币增发了四万亿，大家想想四万亿是甚么概念？中国大陆国民总产值去年一年十万亿，今年预计达到十二万亿。十二万亿人民币的ＧＤＰ，国家要新增加四万亿的人民币，你说这人民币是不是贬值了？肯定贬值了，因为你外币多了，外币进入中国一定要兑换成人民币才能流通，所以一定要发货币，增发货币的结果是甚么呢？大家可以看到中国大陆官方统计的数据，就是M2统计数据（M2指：Broadmoney，广义货币供给的一种形式或口径，包括交易货币（M1）、银行储蓄帐户，还有其他类似交易货币的替代性资产。），它是从十八万亿的总量上增长到二十二万亿的总量，所以一下子增加了四万亿，这四万亿整个投放市场，大家可以看到一个最明显的现象，就是所有物价上涨。中国大陆公布的十月份数据，中国大陆的通货膨胀率是4.3%，按照常规的经济学观点讲的，5%以内的通货膨胀是温和通货膨胀，是合理的。可是中官方又有数据公布,就是粮食、石油、煤、铁，这些数据增长了多少呢？准确数据是24.1%，基础行业的价格涨了24.1%，可他讲整个社会的通货膨胀率4.3%，其实就可以看出来4.3%这个数据是非常的不真实。在这种情况下，中国大陆的通货膨胀实际上是非常严重、非常厉害的情况，大家看到中国大陆的物价涨得很快，而且一个最明显的情况是房子涨得很快，在这种经济通货膨胀的情况下，对中国政府却有好处。货币增发之后就等于人民币贬值，无形中就等于向百姓抽取钱财。通货膨胀20%，这个20%等于让老百姓平均承担