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中国市场收益率曲线构建比较研究的中期报告
摘要
本文研究了中国股市和债市的收益率曲线构建。我们比较了不同方法下的收益率曲线，并评估了它们的预测表现。我们使用了针对中国市场的数据集进行了实证研究，并与现有的文献进行了比较。我们的结果表明，使用核回归方法和传统的Nelson-Siegel方法构建的收益率曲线表现最好。
导言
收益率曲线是金融市场中最基础的工具之一。在固定收益证券市场中，收益率曲线是我们衡量债券价格和经济环境的重要指标。在本文中，我们将研究中国市场中的收益率曲线构建方法，并比较其预测表现。我们将使用中国市场的数据集进行实证研究，并与现有的文献进行比较。
收益率曲线构建方法
在本文中，我们将比较以下四种不同的收益率曲线构建方法：
1.线性回归方法：这是最传统的一种方法。它通过利用所有可用的债券收益率数据点来拟合一条直线。
2.指数平滑方法：这种方法假设未来收益率与过去的收益率有关，并将最新的数据点加权平均。
3.Nelson-Siegel方法：这种方法是最常用的方法之一。它将收益率曲线分解为一个水平线、一个斜率和一个曲率。
4.核回归方法：这是最新和最不常见的方法之一。它通过使用核函数来拟合收益率曲线，这种方法在近年来越来越受到关注。
实证研究
我们使用了中国市场的数据集进行了实证研究。我们收集了自1996年以来的国债和企业债收益率数据，并将其分为不同的到期日。我们将研究这些方法的表现，评估它们的预测表现并比较它们的结果。
我们发现，核回归方法和传统的Nelson-Siegel方法表现最好。使用这些方法构建的收益率曲线相对于其他方法具有更好的拟合性和预测表现。在所有方法中，指数平滑方法表现最差，线性回归方法表现次之。
比较分析
我们的结果与其他文献的结果一致。先前的研究表明，核回归方法和Nelson-Siegel方法在许多不同市场中都表现良好，并在预测长期到期日的收益率时表现特别出色。我们的结果对于中国市场同样适用。
结论
本文介绍了中国市场中不同的收益率曲线构建方法，并比较了它们的预测表现。我们使用了中国市场的数据集进行实证研究，并发现核回归方法和传统的Nelson-Siegel方法在中国市场中表现最好。我们的结果与其他文献的结果相似，在未来的研究中，应该进一步探讨这些方法在各种不同市场中的表现。