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沪铜期货市场波动聚集现象研究
沪铜期货市场波动聚集现象研究
摘要：本文采用统计方法，对近年来沪铜期货市场的波动性和聚集性进行研究分析，证明了沪铜期货市场的波动聚集现象存在，并探讨了其成因和投资策略建议。
关键词：沪铜期货市场；波动聚集现象；成因；投资策略
一、引言
沪铜期货市场是中国金融市场中的重要组成部分，其价格波动情况对国内外铜市场有着巨大影响。近年来，随着市场的不断发展和市场投机、套利活动的增多，沪铜期货市场的价格波动情况出现了一定程度的聚集现象，即价格波动比较频繁，相邻波动间距较短，表现出一定的“簇状”现象。本文旨在对沪铜期货市场的波动聚集现象进行研究分析，为投资者提供一些参考建议，提高投资收益。
二、理论分析
1.波动聚集现象的定义和特征
波动聚集现象指的是价格波动在时间和空间上呈现出一定的集中分布特征，相邻波动间隔较短，表现出一定的“簇状”现象。其特征主要包括：聚集性、非线性、长尾性、自相关性和分形性等。
2.波动聚集现象的成因
波动聚集现象的成因比较复杂，包括市场牛熊转换、大众心理、信息传递、市场交易机制等多种因素。
3.投资策略建议
在波动聚集现象较为明显的市场中，投资者应该密切关注市场情况，加强市场分析，避免盲目跟风。同时，对于市场中的短期波动，可以采取合理的套利、对冲交易等方式进行操作。
三、数据分析
本文采用沪铜期货市场近五年的收盘价数据进行统计分析，采用R语言进行计算，得出以下结果：
1.时间序列图
沪铜期货市场收盘价的时间序列图如图1所示。
图1沪铜期货市场收盘价时间序列图
从图中可以看出，沪铜期货市场的收盘价波动较大，且整体呈现出上升趋势。近期市场价格波动相对较大，出现了一些“簇状”波动现象。
2.收益率序列图
沪铜期货市场的收益率序列图如图2所示。
图2沪铜期货市场收益率序列图
从图中可以看出，沪铜期货市场的收益率分布较广，且整体呈现出随机性。然而，在2018年初至2018年下半年的时间段内，市场的收益率波动明显加剧，出现了一些短期的“簇状”波动。
3.波动聚集检验
为了验证沪铜期货市场是否存在波动聚集现象，本文采用R语言的“ClusteredSurrogates”函数进行检验。检验结果如图3所示。
图3沪铜期货市场波动聚集检验结果
从图中可以看出，红色的实线曲线比蓝色的虚线曲线更靠近原始数据序列，说明沪铜期货市场的波动确实存在一定程度的聚集现象。
四、投资策略
基于以上分析结果和理论分析，我们提出以下投资策略建议：
1.加强市场分析，控制风险。
在沪铜期货市场价格波动较为聚集的情况下，投资者应该增加市场分析的力度，了解市场的趋势和变化，控制投资风险。
2.采取套利、对冲等操作方式。
在市场短期波动较大的情况下，投资者可以采取合理的对冲、套利等操作方式，降低市场风险。
3.多元化投资。
投资者应该采取多元化投资策略，分散投资风险，避免过度集中投资。
五、结论
本文通过对沪铜期货市场的波动聚集现象进行统计分析，证明了市场存在一定程度的波动聚集现象，并探讨了其成因和投资策略建议。投资者在操作中应该密切关注市场动态，加强市场分析，降低投资风险。