国有企业管理层收购主体法律问题探究.pdf

厦门大学

硕士学位论文

国有企业管理层收购主体法律问题探究

姓名：林晓华

申请学位级别：硕士

专业：法律

指导教师：林秀芹

20071101
摘要企业产权改革、提高国有企业经营绩效方面产生过积极的作用，但也因此出现了严重的国有资产流失问题，并引起许多法律上的困惑。其中，国有企业管理的视角出发，针对国有企业管理层收购中的主体问题展开探讨，通过分析国有企业管理层收购主体法律困境，寻找法律层面上的解决方案。论文首先分析了现有国有企业管理层收购主体类型、特征及存在的主要问题。论文在分析了职工持股会、“壳公司"、信托机构等不同的主体模式之后，当明确界定收购主体并加强主体相关收购信息的真实披露。因此，收购主体定位与信息披露问题在本文的语境下密不可分。曾经风靡西方的管理层收购自20世纪90年代进入我国以来，在促进国有层收购中的主体定位难和信息披露不足是最突出的问题。本文从保护国有资产认为这些主体模式都存在难以克服的困难。接着，论文阐释了国有企业管理层收购主体法律问题的根源，指出问题的根源在于作为收购主体的管理层身份复杂并因此引起信息披露不足。最后，论文指出：为了解决收购主体的问题，应主题词：管理层收购；主体法律问题；信息披露
state—ownedstate·ownedMBO．ThisinformationandanBeginning谢thWords：MBO；SubjectsAbstract990s，ManagementBuy—Out(MBO)，oncemanagementperformanceMBOanalyzesdifficultiesMBO，theanalysessubjdifficultsubjectsdisclosureMBO；InformationDisclosure．westasmethodpromotereformationaresomeproblemsinvolvingtheMBO，suchassetsmostprominentambiguousinsufficientassets，theaimtointroductionconcepts，charactersauthorenterprises，pointingoutthatfundamentalproblemsolutionclearcontext，theinseparable．Since1popularincountries，hasbeenintroducedChinapropertyenhanceofenterprises．However,therelossconfusions．Thewhichispartiesdisclosure．Standingpointprotectingthesisinvestigateslegalregulationenterprisesrelationwithseeksolution．aboutforlackrealcausedbypositionfinallypointsplausiblespecifyrulesdisclosure．UnderthisissueKeycurrentectsetectsaonsourcesreason
栅M獬)．搠彳厦门大学学位论文原创性声明兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均在文中以明确方式标明。本人依法享有和承担由此论文而产生的权利和责任。
厦门大学学位论文著作权使用声明本人完全了解厦门大学有关保留、使用学位论文的规定。厦门大学有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的纸质版和电子版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用本规定。本学位论文属于1、保密()，在年解密后适用本授权书。2、不保密((请在以上相应括号内打“√’’)作者签名：导师签名：年日期：月日)
第一章导言本论文的研究背景和意义长期以来，我国国有企业存在所有者缺位的问题，名义上的国有资产所有人(委托人)与实际中的国有资产管理人(代理人)之间存在着漫长的代理链条，且二者又由于各自拥有信息的不对称和企业激励约束机制的缺失，进而导致严重的委托代理问题，直接表现为国有企业管理低效、资产质量不良、核心竞争力不强，使企业契约的实际交易成本增加。为了解决我国国有企业制度中的上述问题，自20世纪90年代起，政府开始进行国有企业的产权制度改革。其中，管理层收购作为产权改革的一种方式开始受到关注。1999年获准完成管问题、所有者缺位以及管理者激励不足等方面具有独到优势。自1999年四通集团管理层收购案例出现以来，②国有企业管理