第5章证券投资管理.ppt

第五章证券投资管理投资的分类
按投资者与企业生产经营的关系：直接投资（项目投资）与间接投资（金融投资）
按投资回收的时间：长期投资与短期投资
按投资方向：对内投资和对外投资
第五章证券投资管理第一节证券投资概述第一节证券投资概述二、证券投资的种类三、证券投资的风险四、证券投资的特点五、证券投资的基本程序第二节债券投资二、债券投资的收益评价债券价值计算的基本模型是：1.每年付息，到期还本的债券价值例题5-12.到期一次还本付息，不计复利的债券价值例题5-23.贴现债券的价值例题5-3（二）债券的投资收益率（二）债券的投资收益率（二）债券的投资收益率例题5-5第三节股票投资第三节股票投资二、普通股的评价模型二、普通股的评价模型（一）股利固定模型（零成长股票的模型）例题5-8（二）股利固定成长模型例题5-93.非固定成长股票的价值分阶段计算：
第一阶段：
D1=2×（1+20%）=2.4
D2=2×（1+20%）2=2.4×（1+20%）=2.88
D3=2×（1+20%）3=2.88×（1+20%）=3.456
第一阶段的价值V1=2.4×（P/F,16%,1）+2.88×（P/F,16%,2）+3.456×（P/F,16%,3）=6.243(元)
第二阶段：固定增长模型

（三）股票投资收益率见P130，例题5-1142.如果股票持有时间超过１年，需要按每年复利一
次考虑资金时间价值，其持有期年均收益率公式如
下（采用插入法计算）：
例题5-12第四节证券投资组合第四节证券投资组合第四节证券投资组合第四节证券投资组合