放松管制正当时,短期影响尚有限 解析外汇“新政”.docx

放松管制正当时,短期影响尚有限解析外汇“新政”
一、导语
近日，中国外汇市场出现了不少波动，其中影响最大的当属央行的“新政”——放松管制，允许境内机构进行离岸外汇资金的交易。此举被视为中国金融监管层推进资本账户可兑换的重要一步，也引起了国际市场的高关注度。
但值得注意的是，就目前而言，放松管制的短期影响似乎尚有限，外汇市场走势也没有出现大的变化，但随着时间的推移，这一“新政”势必会深刻影响中国的外汇市场，甚至改变全球外汇的格局。本文将就此展开探讨。
二、外汇“新政”的背景
中国外汇市场的管制长期以来一直非常严格，境内机构不能随意进行离岸外汇资金的交易。资本账户的管制也使得中国的外汇市场在全球的外汇市场中处于较为封闭的状态，虽然目前人民币渐渐跻身了国际货币的行列，但其在全球外汇市场中的份额仍然不足1%。
这一局面在2015年之后发生了变化，今年早些时候，央行开始采取措施放松资本账户管制，允许境内基金管理机构将不超过50%的资产用于QDII(合格境内机构投资境外)投资，并且允许QFII(合格境外机构投资境内)投资者按规定进行双向转账业务。此次放松管制的举措，是央行此前“新业态新产品试点”政策之后，又一次为中国金融市场开放制造了条件。
三、外汇“新政”对外汇市场的短期影响
外交人士表示，放松管制关键任务之一是推进人民币的国际化，为了让市场信任人民币，对离岸外汇市场的合理需求加以满足是必要的，而这背后则是境内外汇市场之间合理的需求调节。
但就目前而言，这一“新政”的短期影响尚有限，外汇市场走势也没有出现大的变化。与此同时，美元指数升势依旧，不利于人民币兑美元汇率走强。短期来说，外汇市场似乎并未受到“新政”的影响。
四、外汇“新政”对外汇市场的长期影响
在资本账户开放的进程中，中国的外汇市场已经逐步融入全球外汇市场，人民币也在逐渐成为国际化的货币，但中国的外汇市场仍然存在着一些瓶颈问题，例如人民币的流动性不足、资本流动监管等问题。
此次放宽管制或将对外汇市场产生深远的影响。首先，这一举措将带动更多的离岸资金流入境内市场，有助于扩大市场的规模和深度，并提高人民币在全球外汇市场中的话语权。其次，放松管制可推动相关市场的制度完善和监管协调，为人民币国际化提供有力保障，但同时也需要相关部门高度警觉市场风险。最后，外汇市场走向全面开放的趋势也会使国际大、中、小行之间的竞争更加激烈，进而加快整个金融体系的改革和创新。
五、结论
短期来看，外汇“新政”的影响不太明显，但从长期的角度来看，此前政策调整所带来的市场开放和人民币国际化进程，正有望保证整个中国金融体系的健康稳定。与此同时，建立完整的金融市场和金融监管体系，加强监管协调，建立对风险的敏锐感和防范机制，必然是中国金融监管部门现在和未来的重要工作内容。