关于财务杠杆若干问题的探讨.docx

关于财务杠杆若干问题的探讨
财务杠杆是指企业运用债务产生的杠杆效应，增加资本的产出而不增加负担。财务杠杆被广泛应用于企业的融资决策和经营策略制定中，在某些情况下，财务杠杆可以促进企业的增长和发展，但在另一些情况下，财务杠杆可能会对企业的财务稳定性和未来的发展产生不利影响。本文将从实际应用的角度，分析财务杠杆对企业的影响和应对策略。
一、财务杠杆的特点和实际应用
财务杠杆是企业债务融资和股本融资的效果差异，通俗的讲，就是通过债权人的资金去增加企业资本结构的比例而呈现出的增值效果。具体来说，财务杠杆可以通过债务和股本的结合来实现，企业可以通过债务融资来降低权益资本成本，扩大投资规模和获得更高的收益率，从而提高企业的盈利能力和市场竞争能力。但是，财务杠杆在应用中也存在一些问题和风险，如债务融资可能增加企业的财务负担，导致企业的偿债风险增加，甚至可能导致企业破产。
二、财务杠杆对企业的影响
1.影响盈利能力
财务杠杆会影响企业的盈利能力，主要体现在两个方面:第一是资本结构的选择，不同的资本结构会对企业盈利能力产生不同的影响，如果企业资本结构中债务份额高于股本份额，那么企业在实现同等收益率的情况下，杠杆率更高的企业盈利能力更强。第二是利率和税收政策的影响，如果企业利用贷款进行投资，借贷成本相对较低，企业可获得更多收益，同时还可以通过利息税收抵减来降低税收负担。
2.影响资本成本
财务杠杆不仅会影响企业的盈利能力，还会影响企业的资本成本。高杠杆率企业的资本成本较低，因为管理层可以利用债务获得筹资的投资资金，从而缩小期望收益率，使资产收益更为高效，从而降低内部股东对资本的要求，进而降低外部投资者的风险参与，企业盈利能力和资本成本便会得到提升。反之，低杠杆率企业资本成本较高。
3.影响企业的偿债能力
当企业选择使用债务融资时，会增加企业的负债水平，债务融资存在着偿还本息的义务和时间要求，因此债务融资对企业的偿债能力有直接影响，如果债务负担过重，企业可能会面临偿债困难和破产的风险，因此企业必须定期关注自身的偿债比率和债务结构，合理控制财务杠杆。
三、财务杠杆的应对策略
1.优化财务结构
企业应选择适合自身的资本结构，可以利用债务融资降低股权成本，增加资本结构中债务份额的比例，提高企业盈利能力和市场竞争力，同时还要避免财务杠杆过高导致的偿债困难。
2.合理控制财务杠杆
企业必须定期监控和评估自己的财务杠杆水平，根据企业的实际情况制定合理的财务政策，以保证债务的偿还能力和盈利能力的平衡。
3.优化内部管理
企业应加强内部财务管理，包括强化会计核算和内部控制，以防止企业内部财务风险引发的杠杆效应加剧，影响企业财务稳健发展。
四、总结
本文从财务杠杆的特点和实际应用出发，阐述了财务杠杆对企业的影响和应对策略。财务杠杆对企业而言，既是机会也是挑战，正确地应用财务杠杆将有助于提高企业的盈利能力，扩大投资规模和市场竞争力，不正确地应用财务杠杆将会加剧企业风险和不稳定因素。在实际运营中，企业应对自身情况进行充分评估，制定适合的财务策略，以保证企业的长期稳健发展。