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浅析收益法在外资并购企业估值环节中的应用
收益法是一种基于企业未来现金流量的估值方法，是估值中最常用的方法之一。在外资并购企业估值环节中，收益法也被广泛的应用。本文将从以下几个方面来分析收益法在外资并购企业估值环节中的应用。
一、收益法的基本原理
收益法是一种基于企业未来现金流量的估值方法，其核心思想是企业价值等于未来可预测的现金流量的现值。通过对企业未来现金流量进行预测，再将预测的现金流量进行现值计算、折现等，就可以得出企业的估值。总体而言，收益法的基本原理就是将企业未来现金流量作为企业价值的基础，进而推出企业估值。
二、收益法的应用场景
收益法在企业估值领域中有着非常广泛的应用。对于外资并购企业而言，收益法也是一种非常常用的估值方法。般而言，外资并购企业的估值重点在于对目标公司现有业务的持续经营性收益能力的评估，评估方法就是收益法。在收益法的应用中，需要对目标企业未来三至五年的现金流量进行预测，再将预测的现金流量进行现值计算，得出目标企业的估值。通过对目标企业的持续经营性收益能力进行评估，外资并购的企业才能够确定是否值得收购。
三、收益法在外资并购企业估值环节中的应用
收益法在外资并购企业估值环节中的应用可以大致分为以下三个方面。
1.预测未来现金流量
在收益法的应用中，最为关键的环节就是对目标企业未来现金流量的预测。在外资并购企业的估值环节中，通过对目标企业未来三至五年的现金流量进行预测，可以对企业的未来经营状况作出初步预测。在预测未来现金流量的过程中，需考虑到行业竞争、市场变化等因素，以此来评估目标企业的持续经营性收益能力。
2.进行现值计算
预测未来现金流量之后，还需要将预测的现金流量进行现值计算。在进行现值计算时，需要确定折现率。折现率是指投资者对未来现金流量的折扣率。不同的投资者会设置不同的折扣率。折现率的高低会影响到现值的高低。如果折现率低，那么现值就会高。如果折现率高，那么现值就会低。
3.确定目标企业的估值
在预测未来现金流量和进行现值计算之后，就可以得出目标企业的估值了。通过对目标企业的估值，外资并购企业可以更好地确定目标企业是否值得进行收购。
四、收益法的优缺点
收益法的应用也有着自己的优缺点。
1.优点
收益法的应用非常灵活，主要基于企业未来现金流量进行估值，而未来现金流量将受到市场波动、竞争变化等因素的影响。相对于其他估值方法，收益法更能反映市场实际情况，更加客观和理性。收益法的应用方式也非常灵活，可以灵活地调整预测假设、折现率等借以得出较为准确的企业估值。
2.缺点
收益法的应用过程中需要对未来现金流量进行预测，预测的准确性对估值结果的影响非常大。预测偏差一旦产生，将对企业估值产生较大影响。此外，折现率的大小也会对现值产生较大影响。不同的投资者会设置不同的折现率，不同的折现率也会影响到投资收益率的计算，从而影响到企业估值。
五、总结
收益法是估值领域中非常重要的一种估值方法，也是外资并购企业估值中的常用方法。通过预测未来现金流量、进行现值计算等步骤，可以得出一个相对准确的企业估值。不过，预测未来现金流量的准确性对估值结果的影响较大，需要对众多因素进行考虑，以获得更加准确的估值结果。