超额收益法在企业商誉价值评估中的应用探析.docx

超额收益法在企业商誉价值评估中的应用探析
超额收益法在企业商誉价值评估中的应用探析
随着经济全球化的不断加深，企业之间的合并与收购越来越普遍。而在合并与收购中，商誉评估是一个十分重要的问题。企业商誉是企业与其竞争者相比，由于其拥有的其他资源而导致的超越表现所产生的经济利益之和。那么在商誉评估中，如何准确地计算出企业真正的价值就成为了一个十分重要的问题。超额收益法是一种常用的商誉评估方法，下面将对其应用进行探析。
超额收益法（ExcessEarningsMethod简称EEM）最早是由美国经济学家安德鲁·R·斯门特于1920年代提出的。EEM方法是通过计算商誉所带来的超额收益对商誉作出评估的方法。超额收益是指企业因为拥有商誉带来的经济利益与其正常的投资收益相比的差额。主要分为良性超额收益和恶性超额收益，前者指企业能通过商誉获得超预期的经济利益，后者则相反。在计算超额收益时，需要计算出企业的资产收益率（ROA），并结合市场参考资料计算出同类企业资产收益率的平均值，然后将企业的ROA与同类企业并做对比，得到商誉带来的超额收益。
在商誉评估中，超额收益法是一种常用的商誉评估方法，具有以下优点：
首先，超额收益法根据企业所能唯一创立的竞争优势估算商誉价值，具有很强的现实意义。这种方法能够将商誉与企业经营的关键要素联系起来，更能体现商誉对企业未来的影响。
其次，超额收益法是一种相对简单的评估方法。计算ROA等指标的数据相对容易获取，通过市场及其他企业资产收益率的比较容易理解，易于产生认同，评估结果也相对易于呈现。
另外，超额收益法在评估过程中相关概念相对清晰明了，实践过程中也已经有了较为完善的数据分析模型，方便实际应用。
虽然超额收益法的优点在商誉评估中具有很强的现实意义，但也存在着一些问题和问题：
首先，超额收益法在实际应用中，对于超额收益的计算存在很大难度。超额收益需要通过ROA的计算，结合市场参考资料的分析而得出，而这种方式存在着很多的不确定性和不唯一性。在实际操作过程中人们普遍会根据自己的主观意愿进行数据的组合和计算，这就可能直接影响到商誉的评估结果。
其次，超额收益法本身并不能完全准确地反映出商誉的价值。除了超额收益，商誉可能还存在于知名度、品牌价值和战略环境等方面的价值。这些都是很难直接通过数据求证的，会对超额收益法的准确性带来限制。
综合来看，超额收益法在企业商誉价值评估中是一种常用且较易操作的方法。但在实际应用中需要考虑实际情况，针对企业个体差异，确定合理的计算方法和数据分析模型，与其他评估方法相互补充，以保证商誉评估的准确性。