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中英存托凭证发行法律制度差异性研究——基于沪伦通视角
中英存托凭证（CDR）发行法律制度差异性研究——基于沪伦通视角
摘要：本文以中英存托凭证（CDR）发行法律制度差异性为研究对象，基于沪伦通视角进行探讨。文章首先介绍了CDR的概念和发展背景，然后分析了中英两国在CDR发行法律制度方面的差异，包括发行主体、发行程序和监管要求。最后，本文提出了推进沪伦通的建议，以促进两国CDR市场的发展和合作。
关键词：存托凭证；CDR；法律制度；差异性；沪伦通
引言
中英两国作为全球两个重要的金融中心，有着广泛的金融合作和交流。而中英存托凭证（CDR）作为一种新兴金融工具，为两国投资者提供了更便捷的投资渠道和更广阔的投资机会。然而，由于两国在法律体系和监管要求方面存在差异，CDR发行存在法律制度上的障碍。因此，本文旨在探讨中英在CDR发行法律制度方面的差异，并提出了相关建议，以促进沪伦通的进一步发展和合作。
一、CDR的概念和发展背景
CDR，即存托凭证，是指一种由境内交易所发行的外国公司股份的金融产品，可以由境内投资者以人民币购买和交易。CDR的引入为境内投资者提供了更方便的投资渠道，同时也为外国公司在境内融资提供了更多选择。CDR的发展背景是由于中国市场对外开放的进程加快，吸引了越来越多的外国公司来华上市。然而，由于境内外法律制度的差异，CDR的发行仍然面临一些挑战。
二、中英在CDR发行法律制度方面的差异
1.发行主体
在中英两国，CDR的发行主体具有一定的差异。在中国，CDR的发行主体是交易所，主要以上市公司为基础。而在英国，CDR的发行主体是存托机构，主要以银行为基础。这主要是由于两国的法律体系差异所致。在中国，证券交易所是由国家法律规定设立的金融机构，发挥着股票市场的核心作用。而在英国，存托机构是由银行和金融监管机构监管的，其主要职责是管理外国公司的存托凭证。
2.发行程序
CDR的发行程序也存在一定的差异。在中国，CDR的发行程序相对复杂，需要经过多个监管机构的审批和备案。这是由于中国金融市场的特点决定的，为了保护投资者的权益，需要加强监管。而在英国，CDR的发行程序相对简单，只需要符合相关规定和要求即可。这主要是由于英国金融市场的发展成熟和监管体系的完善所致。
3.监管要求
CDR的监管要求在中英两国也存在一定的差异。在中国，CDR的监管要求相对严格，包括信息披露、财务报告和风险提示等方面。这是由于中国的金融市场相对较新，需要通过加强监管来维护市场的稳定和秩序。而在英国，CDR的监管要求相对宽松，主要以信息披露和风险提示为主。这主要是由于英国的金融市场发展成熟，投资者对市场的了解程度较高，对风险的把控能力也较强。
三、推进沪伦通的建议
为了解决中英在CDR发行法律制度方面的差异，推进沪伦通的发展，本文提出以下建议：
1.加强法律合作：中英两国应加强在法律领域的合作，通过制定共同的法律规范和监管要求，减少法律制度上的差异。
2.建立交流机制：中英两国应建立定期交流和合作机制，加强信息沟通，共同研究解决CDR发行中的法律问题。
3.优化监管机制：在发行程序和监管要求方面，中英两国可以相互借鉴经验，优化监管机制，降低发行成本和风险。
4.提升投资者保护意识：中英两国应加强投资者教育和保护意识，提高投资者对CDR市场的了解和参与度。
结论
本文通过研究中英在CDR发行法律制度方面的差异，发现两国在发行主体、发行程序和监管要求方面存在一定的差异。为了促进沪伦通的发展和合作，本文提出了加强法律合作、建立交流机制、优化监管机制和提升投资者保护意识等建议。相信通过双方的共同努力，中英在CDR领域的合作将取得更大的成果，并为两国投资者提供更广阔的机遇。
参考文献：
[1]霍懿敏,唐笑.中英两国存托凭证发行法律制度差异的探讨[J].郑州科技学院学报(社会科学版),2019(02):105-110.