理财课件第四章财务分析讲解材料.ppt

第四章财务分析财务分析是理财的基础一、财务分析的基础环节——解读报表资产负债表（二）利润表解读的重点什么是非经常性损益？《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2008）》利润表检查经营成果（三）现金流量表的解读重点
ABC公司现金流量表
项目金额
A：营业净现金流入：
销售商品、提供劳务收到现金
收到其他与经营活动有关的现金
减：购买商品、接受劳务支付的现金
支付给职工的现金
支付的各项税费
经营现金净流入小计
B：投资净现金流入：
加：出售固定资产、无形资产和其它长期资产
收回到期投资
取得投资收益减：购建固定、无形和其它长期资产
投资支出的现金
投资现金净流入小计
C：筹资净现金流入：
加：长期借款增加
短期借款增加
吸收投资收到的现金
减：偿还到期债务
支付筹资费用
支付利息
支付股利
筹资现金净流入小计
D：总净现金流入（A+B+C）
二、财务分析的核心环节——比率分析(一)短期偿债能力分析2、速动比率
速动比率=速动资产÷流动负债
速动比率=（流动资产－存货）÷流动负债

行业平均水平比较更合理
资产质量很重要
3、现金比率4.现金流量比率短期偿债能力蓝田股份的偿债能力分析（二）长期偿债能力分析财务比率财务比率三者之间的关系财务比率财务比率（三）企业营运能力分析1、应收账款周转率：
应收账款周转率(次数)＝销售收入÷平均应收账款

应收账款周转天数：也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示
企业从取得应收账款的权利到收回款项所需要的时间。

应收账款周转天数＝360／应收账款周转率

2、存货周转率：
存货周转率(次数)＝销售收入÷平均存货

存货周转天数＝360／存货周转率

分析：

可衡量企业的销售能力，客观地反映企业的销售效率
一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，存货周转速度越慢则变现能力越差。
3、流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产
分析：
反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，
等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，
则需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，
降低企业盈利能力。
（四）企业获利能力分析1、销售净利率
销售净利率＝(净利润÷销售收入)×100％
分析：
该指标反映销售收入的获利水平。比率越高，说明企业通过扩大销售
获取收益的能力越强。

2、净资产收益率，也叫权益报酬率、权益净利率。
净资产收益率＝(净利润÷平均净资产)×100％
分析：
本项比率反映了企业股东获取投资报酬的高低。此比率越高，
越说明企业股东投资报酬的能力越强。
3、资产净利率
资产净利率=净利润÷资产平均余额

分析：
主要是用来衡量企业利用资产获取利润的能力，它反映企业的总资产利用效率。其比率越高，说明企业获利能力越强净资产回报率例：以下是A、B两公司的有关资料A公司
股东权益报酬率20%
权益乘数2
资产报酬率10%
销售净利率5%
资产周转率2

公司绩效指标架构图三、财务分析的关键环节——关注报表的真实性1、什么是盈余管理？2、盈余管理的动机涉及的主要方面？3.盈余管理的主要手段?盈余管理手段之一—变更会计方法与会计估计*ST嘉瑞公司2006年业绩只有1400多万元，非经常性损益却有8200多万元，其中以资产减值准备的转回最为显眼，有9100多万元。
ST中鲁2006年实现净利润1.53亿元，但坏账准备转回约2.06亿元，为其1.53亿元净利润的135%。盈余管理手段之二—潜亏挂帐盈余管理手段之三—改变收入确认盈余管理手段之四—利用对经营活动发生时间与方式的调节认识关联交易4、如何发现报表水分？