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新零售模式下自融机制的风险性分析——以名创优品为例
随着新零售模式的兴起，自融成为了很多企业融资的一种重要方式。作为一种低成本、低风险的融资方式，自融可以起到促进企业发展的积极作用。然而，自融背后也隐藏着不小的风险，尤其是在新零售行业，自融机制的风险性更加突出。本文以名创优品为例，探讨新零售模式下自融机制的风险性。
一、名创优品的自融模式
作为新零售行业的代表，名创优品自成立以来便一直秉持着“美好生活不贵，海量好物尽在名创优品”的理念，通过线下门店和线上电商平台两个渠道销售商品。在产品的选择上，名创优品以生活日杂品为主，价格低廉，覆盖面广，一度成为年轻人购物的首选之一。
在融资方面，名创优品早在2012年便开始自融。自融的金额占到了企业总股本的58.75%，随着公司发展，自融规模也在不断扩大。截止2020年12月31日，名创优品的自融余额高达28.97亿元。
名创优品的自融模式主要分为两种：一是通过股份回购，即向股东发放现金以回购自己的股票；二是通过向控股子公司发放贷款。
二、名创优品自融机制的风险性分析
（一）自融导致企业负债率过高
自融的本质是企业向自己借钱，因此这部分负债是不会被算入负债总额中的。然而，这并不意味着自融风险不大。如果一个企业自融规模过大，那么它的负债率就会变得异常高，从而导致其资信评级下降，进而影响借款能力和融资成本。名创优品的自融余额占股本比例较大，一旦其实际借款额度出现问题，有可能会面临资信评级下调的风险。
（二）控股子公司扩张导致逐步加大财务压力
名创优品的自融资金主要发放给其掌控的子公司，以此来扩大自己在生活日杂品领域的市场份额。然而，这种扩张势必对子公司的财务状况产生一定的压力。如果子公司的运营出现问题，将会直接影响到名创优品的整体运营，甚至会使整个企业陷入财务危机。
（三）股权质押风险
自融资金的另一个来源是通过股份回购，这种方式的风险在于回购资金必须来源于企业自身的经营现金流，如果企业经营出现问题，那么回购资金的来源也会变得不确定。此外，企业存在以股权质押方式融资的情况，如果企业股价下跌，那么股权质押的风险也会不断加大。
三、名创优品应对自融风险的建议
（一）合理控制自融规模
名创优品作为一家新零售企业，应该合理控制自融规模，不要将自融视作一种无限制的融资方式。建议企业对自融规模和周期进行控制，确保自融资金在企业运营中发挥积极的作用。
（二）加强控股子公司的监控
名创优品能够利用自融资金更好地扩张业务，但这需要对控股子公司的风险加强监控。企业应建立完善的控制机制和风险管理体系，及时掌握子公司运营情况，从而寻找解决问题的最佳方式，并减轻企业的财务压力。
（三）确保自融资金的流动性
企业如果采用股份回购方式自融，应确保使用自融资金的同时，能保证企业经营现金流的充足性和流动性，防止每天营运资金不足的情况发生，确保企业的可持续发展。
四、结论
随着新零售模式的不断升级，自融作为一种重要的融资方式将在未来的市场中扮演重要角色。然而，自融机制的风险性也越来越突出。名创优品作为新零售企业的代表，必须认识到自融存在的风险，并采取相应的措施，以确保企业的长期健康发展。