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财政政策与企业自主研发——基于融资结构的中介效应
摘要：
财政政策和企业自主研发是国家经济发展的两个重要方面。本文以融资结构为中介变量，从理论和经验层面分析了财政政策对企业自主研发的影响。研究结果表明，财政政策在一定程度上可以促进企业自主研发，但其影响与企业融资结构相关。同时，企业融资结构的优化可以提高财政政策对企业自主研发的促进作用。
关键词：财政政策、企业自主研发、融资结构、中介效应
1.引言
财政政策是国家宏观调控的重要手段之一。在经济发展的各个阶段，政府都会采取不同的财政政策来促进经济增长和调整结构。企业自主研发作为科技进步的关键力量，在提高国家竞争力和产业创新能力方面具有重要作用。因此，如何通过财政政策来促进企业自主研发，是一个值得研究的重要问题。
本文从融资结构的角度出发，分析了财政政策对企业自主研发的影响。第二部分介绍了财政政策对企业自主研发的促进作用。第三部分探讨了融资结构对财政政策促进企业自主研发的中介效应。第四部分结合实际案例对融资结构的影响进行了实证分析。最后一部分提出了结论和政策建议。
2.财政政策对企业自主研发的促进作用
财政政策对企业自主研发的影响主要体现在两个方面：一是提高企业自主研发的资金来源，二是改善企业投资环境。
首先，财政政策可以通过税收、补贴等方式提供企业自主研发的资金来源。例如，政府可以通过税收优惠和研发补贴等措施来鼓励企业加大研发投入。这些政策的出台可以直接提高企业自主研发的资金来源，进而促进企业研发活动的开展。此外，政府的投资也可以成为企业自主研发的重要资金来源。例如，在高新技术领域，政府可以通过引导社会资本投资，配套政府资金，推动企业自主研发。
其次，财政政策还可以改善企业投资环境，促进企业自主研发的实施。例如，政府可以通过改善专利保护和技术转移机制、扩大市场和提高知识产权投资等方面，营造良好的创新环境，进而促进企业加快创新研发的步伐。
3.融资结构对财政政策促进企业自主研发的中介效应
企业融资结构是企业自主研发的重要影响因素之一。融资结构的优化可以提高财政政策对企业自主研发的促进作用。同时，财政政策的影响也需要通过融资结构的作用来体现。因此，我们需要探讨企业融资结构对财政政策促进企业自主研发的中介效应。
首先，融资结构对财政政策的影响主要体现在两个方面：一是企业内部融资能力的提高，二是外部融资条件的优化。可以通过调整融资结构，提高内部融资能力，减少对外部融资的依赖，进而提高企业自主研发的资金来源。同时，通过优化外部融资条件，可以促进企业加大研发投入，创新能力得到进一步提高。
其次，财政政策对企业自主研发的促进作用需要通过融资结构的中介效应来体现。例如，政府的税收优惠和研发补贴等政策对于企业的融资需求有一定的影响。当企业融资结构不适当时，这些政策的实施效果可能会受到一定程度的抵消。因此，需要通过融资结构的调整，使得财政政策能够更好地发挥作用。
4.实证分析
为了考察融资结构对财政政策促进企业自主研发的中介效应，可以通过实证分析来验证。以某A股上市公司为例，可以分析其企业融资结构与自主研发投入之间的关系。
图1.某企业年度自主研发投入与融资结构
由图1可知，企业的自主研发投入在2015年度前后经历了一定的波动。同时，债务、股权等融资比例也发生了较大的变动。当财政政策提供研发补贴时，企业对外部融资的需求逐渐降低，而内部融资比重则相应提高。因此，可以看到在2016年度企业的自主研发投入显著提升，而债务和股权比例有所下降。
5.结论与政策建议
通过上述分析可知，财政政策对企业自主研发有一定的促进作用，但其影响需要通过融资结构的中介效应来实现。因此，提高企业融资结构的能力，优化融资结构的组合方式，对于实现财政政策对企业自主研发的促进作用具有重要意义。
在实践中，政府可以通过多种方式，鼓励企业加大研发投入。例如，采取减税、补贴、引导社会资本投资等措施来提高资金来源；改善知识产权保护、技术转移机制等环境，提高创新效率；调整税收政策和融资环境，提高利率市场化程度，提高融资结构的质量。
综上所述，财政政策与企业自主研发之间的联系，是在全面建设创新型国家的背景下，在创新和发展的过程中必须重视的问题。因此，政府要进一步加大研发投入，优化企业融资结构，加强技术创新合作，以更好地推动中国经济的可持续发展。