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互联网上市企业多重股权结构研究
随着互联网产业的持续发展，越来越多的互联网企业开始选择走上资本市场，实现上市目标。然而，在互联网上市企业中，多重股权结构却成为了一个备受争议的话题。在这篇论文中，我们将探讨多重股权结构的定义、特点、优缺点以及其在互联网上市企业中的应用以及影响。
一、多重股权结构的定义和特点：
多重股权结构是指上市公司设立不同等级的股份，例如在同一公司中设立普通股和优先股以及二次创业公司与母公司之间的“VIE结构”。与传统的股份公司不同的是，多重股权结构不同股份具有不同的投票权。在这种结构下，掌控公司的少数股东可以通过持有多重股份，获取相对于持有股票比例更多的投票权。
多重股权结构的主要特点是：一份股权可以获得多份投票权，存在与股份不成比例的投票权分配关系。企业创始人及其家族成员等少数控股股东将拥有更多的控制权，因此能够更好的掌控公司的管理与决策。
二、多重股权结构的优缺点
1.优点
（1）保护公司稳定性和长期发展：多重股权结构可以有效地避免股权转让过于频繁、口头披露过多、抵押、质押导致的股权变动等诸多问题，并且能够让公司管理层稳定地执行公司的战略规划，促进公司长期稳定发展。
（2）提高公司的融资效率：多重股权结构的策略，可以使企业在融资时根据实际融资需要制定合适的计划，尤其是保持创始人的控制权，这样有利于维持公司长期健康发展。
（3）选择性表决权：由于持股者数目大幅减少，控股集团可以更好发起投票并说服股东，在需要的时候选择性投票权在特定事件中的应用更具弹性。
2.缺点
（1）过度集中化的权利：多重股权结构会导致公司的权力过度集中在少数人手中，因此可能导致公司管理方案过度偏向掌控者的利益，让公司在财务、经营方面存在明显的缺陷。
（2）风险增加：多重股权结构如果被少数股东利用，则可能会出现少数人牟利、压缩股东利益或其它意外情况的风险，并对股东造成不良的影响。
（3）低透明度：多重股权结构的的股份安排会导致一家公司的内部运行结构更加复杂，对于认真研究股权的投资者来说更为困难，缺乏透明度可能会对公司的信誉造成影响。
三、多重股权结构在互联网上市企业中的应用和影响
多重股权结构在互联网企业上市中得到了广泛的应用，尤其是在创业公司、新经济模式的企业中。代表性的企业包括Facebook、Google等。在中国，多数的互联网企业都采用了多重股权结构，如阿里巴巴、京东等。
应用多重股权结构对创业型企业的另一个优势在于可以保护企业创始人在成长时期对公司的控制，从而使企业的管理运行更加稳定。同时，多重股权结构可以使互联网企业降低周期内IPO所需时间，进一步提高企业融资效率、扩大业务规模，有助于将企业打造成为行业领先者，甚至是业内的巨头。在行业巨头的股份结构中，多重股份的多数权利被创始人和高管所掌握，而股民只能享受到相对较少的权益和投票权。
同时，多重股权结构在互联网企业中存在的问题应该引起相关部门的高度关注。多重股权结构可以确保少数股东的控制身份，但可能会牺牲无限制的股东民主制度，而企业治理结构的合理性和科学性应是互联网企业上市的首要任务。同时，一些分析人士呼吁尽可能地保护中小散户的权益。
综上所述，多重股权结构在互联网行业中是必然存在的，但是其优缺点需要得到深入的研究和讨论，以克服其缺点，从而提升其优点的应用效能，使多重股权结构成为互联网企业的一种合理规则。在股权结构工具的选择上，企业需要注重整体定位、股东实际情况、经营发展需要、政策法规要求，以及市场接受度等多方面的因素，对不同股东群体、内外控制关系等问题进行全面考虑，将其合理化、合法化。这样，才能在有效保障公司控制权的前提下，实现企业的持续稳定发展。