如何实行利润期权激励.docx

如何实行利润期权激励

第一篇：如何实行利润期权激励如何实行利润期权激励前不久，上海市经济学会、上海天强投资管理有限公司联合举办了企业利润期权激励学术研讨会。本市部分专家学者和企业管理人员50余人应邀出席研讨。与会者认为，在现代公司制企业，特别是在所有者与经营者分离后的国有及国有控股企业中，如何建立一套有效的经营管理者的收入分配制度，建立持久的激励约束机制，使之满足企业所有者留住人才的要求，并充分发挥人力资本与货币资本最佳结合的作用，是当前亟待深入研究的一个重要课题。近年来部分试点企业的实践探索表明，实行利润期权激励是一项颇具开拓意义的制度创新。有的专家认为，根据试点企业当前存在的一个突出问题，即从很多效益较好的企业经营者收入没有明显提高，而不少效益差的企业经营者收入并不低的现状看，采用“利润期权”这一新的概念，较之习惯沿用的“股票期权”，适用面更广，长期激励的含义更贴切，更有现实针对性。在讨论实施利润期权激励应当遵循哪些原则的问题时，与会者认为，至少要坚持以下几条：一是经营者收入分配要与经营业绩紧密挂钩；二是体现上述原则，重在提高经营者风险收入的比重；三是与之相适应，要建立一套科学的经营者业绩考核体系。有的专家还认为，为了确保社会稳定，遏制收入差距扩大趋势，要贯彻“效率优先，兼顾公平”的原则，在提高经营者激励性收入的同时，要考虑适当提高全体员工的收入水平。能否建立有效的利润期权激励机制，真正发挥利润期权的长期激励作用?与会者认为，这需要具备一定的前提条件。主要条件有三：一是要有规范的法人治理结构；二是要有较为成熟的资本市场；三是要有确能真实反映经营者工作绩效的会计信息和财务完成指标。以上条件在当前都还比较欠缺的情况下，只能因地、因企制宜，稳妥渐进。有的认为，实行利润期权激励，要提倡多种实现形式。还有专家指出，尽管利润期权激励在理论上有利于保证所有者与经营者利益的一致性，规范经营者的长期行为，但迄今还缺乏法律法规和具体政策的支持，具体操作的技术难度大，因此，即便具有一定条件的企业，也要根据自身的情况量力而行。第二篇：期权激励期权激励（StockOptionIncentive）期权激励是股权激励的一种典型模式，指针对公司高层管理人员报酬偏低、激励不足的现象，在公司中进行的有关股票期权计划的尝试，以期能够更好地激励经营者、降低代理成本、改善治理结构。期权激励的授予对象主要是公司的高级管理人员，这些员工在公司中的作用是举足轻重的，他们掌握着公司的日常决策和经营，因此是激励的重点；另外，技术骨干也是激励的主要对象。比如，授予高管一定数量的股票期权，高管可以在某事先约定的价格购买公司股票。显然，当公司股票价格高于授予期权所指定的价格时，高管行使期权购买股票，可以通过在指定价格购买，市场价格卖出，从而获利。由此，高管都会有动力提高公司内在价值，从而提高公司股价，并可以从中获得收益。股票期权一般是指经理股票期权(EmployeeStockOwner，ESO)，即企业在与经理人签订合同时，授予经理人未来以签订合同时约定的价格购买一定数量公司普通股的选择权，经理人有权在一定时期后出售这些股票，获得股票市价和行权价之间的差价，但在合同期内，期权不可转让，也不能得到股息。在这种情况下，经理人的个人利益就同公司股价表现紧密地联系起来。股票期权制度是上市公司的股东以股票期权方式来激励公司经理人员实现预定经营目标的一套制度。所谓股票期权计划，就是公司给予其经营者在一定的期限内按照某个既定的价格购买一定公司股票的权利。公司给予其经营者的既不是现金报酬，也不是股票本身，而是一种权利，经营者可以以某种优惠条件购买公司股票。股票期权是应用最广泛的前瞻性的激励机制，只有当公司的市场价值上升的时候，享有股票期权的人方能得益，股票期权使雇员认识到自己的工作表现直接影响到股票的价值，从而与自己的利益直接挂钩。这也是一种风险与机会并存的激励机制，对于准备上市的公司来说，这种方式最具激励作用，因为公司上市的那一天就是员工得到报偿的时候。比如一家新公司创建的时候，某员工得到股票期权1000股，当时只是一张空头支票，但如果公司搞得好，在一两年内成功上市，假定原始股每股10美元，那位员工就得到1万美元的报偿。中国式股权激励的五步法创始人薛中行认为，中国历史上的股份制，比较强调企业的内源价值增长，以分红、利润分享为主，体现了和谐成长的东方智慧。西方式的期权激励更强调“公司请客，市场买单”，强调企业的外部资本市场价值，力图把一个企业的激励成本转嫁给外部投资者承担！在西方模式之下，容易产生利用股权激励工具作为掠夺资本市场中小股东和投资人财富的手段，从而爆发了类似安然公司等一系列丑闻，薛中行认为，本应是股东给管理层的期权激励工具曾一度沦为管理层自我牟利的工具。而且西方社会已经认识到了其发