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投资学报告

第一篇：投资学报告投资学研究报告300010立思辰财务072王强一、公司概况北京立思辰科技股份有限公司创立于1999年1月8日，总股本15,772.5万股，总部设在北京，在上海、广州、成都、沈阳等近二十个城市设有分公司及营销服务团队。作为业界领先的办公信息系统管理外包服务提供商，立思辰主要面向政府机构及大中型企事业单位，针对办公和业务流程中各类信息的流转和处理，以管理型外包服务为核心，提供包括文件管理外包服务、视音频管理外包服务在内的办公信息系统管理解决方案和服务，协助客户降低办公成本，提高办公效率，建立节约、高效、安全、环保、健康的办公环境。立思辰以节约、高效、安全、环保、健康为核心价值的商业模式，使公司能够与供应商、客户、社会和环境等各利益相关者保持利益一致，实现多方共赢。公司多年来经营实践所形成的创新业务模式、“立思辰”品牌、专业化团队、自主研发应用软件的能力及所形成的核心技术，是公司不断成长的动力。凭借先进的新型商业模式、高成长性以及持续创新能力，2009年10月，立思辰成为“十年磨一剑”的中国创业板首批企业之一，在深交所发行。二、基本分析1、公司现状分析立思辰文件管理外包服务已经入选北京市“自主创新产品名录”。同时，立思辰被北京市科学技术委员会、北京市财政局、北京市国家税务局、北京市地方税务局共同认定为高新技术企业，并获得国家保密局颁发的“涉及国家秘密的计算机信息系统集成资质证书”。2008年，立思辰继续在中国办公信息系统解决方案与服务市场保持本土企业第一位（CCID2009）。近年来，公司还荣获中国电子信息产业发展研究院颁发的“2009-2010中国IT服务外包市场成长最快企业”、“2008中国信息产业办公系统节约环保突出贡献奖”等荣誉称号；在《21世纪商业评论》组织的最佳商业模式评选中，获得“年度中国最佳商业模式奖”；在2008年、2009年连续入选“中国服务外包企业最佳实践TOP50”；并已通过ISO9001、ISO14001管理认证。2、公司竞争优势分析立思辰将传统业务模式转化为“整合设计、专业外包、长期服务”的新商业模式，客户由过去对固定资产的管理转变为对费用的管理，公司与客户的关系也从传统的交易关系转变为新型的长期服务关系。由于服务期限较长，公司易于发现和满足客户不断发展变化的需求，为其持续提供系统与服务的升级，收入具有较强的累加效应。公司业务具有较好的延展性，可以在已有客户中不断推广新的产品和服务，如文件服务可以由文件输出管理向文件生命周期管理、文件安全管理等高附加值服务延展；文件外包业务与视音频外包业务之间也可充分地共享客户。立思辰以节约、高效、环保、健康为核心价值的商业模式，使公司与设备供应商、软件供应商、服务商以及客户结为利益一致的伙伴，形成了多方共赢的业务系统，并保持与社会和环境协调发展。公司管理团队近十年来一直专注于办公信息系统领域，积累了丰富的行业经验。管理团队具有较强的创新意识、学习能力和执行能力，敏锐的捕捉到行业发展的机会，对商业模式进行了创新和升级，并通过长期努力，奠定了行业领先团队的地位。公司管理团队稳定、凝聚力强，对新商业模式在中国的发展前景持有坚定的信念，并且在近年发展中不断吸引曾多年服务于大型跨国公司或IT上市公司的高端人才加盟，对公司的快速发展和管理创新起到重要作用。公司管理团队拥有良好的教育背景，其中5人毕业于清华大学、7人拥有硕士或博士学位、4人拥有海外工作经历。1）客户类别分析历年来积累了国航、国家工商总局、国开投中电投中石化中海油大众等各行业的大量高端客户，公司于上述客户建立了稳定的合作关系，成为客户高度信赖的合作伙伴，有机会为客户提供不断升级解决方案和服务。公司过往服务并累积的客户群体成为公司开展新型业务的先天优势。2）竞争业务系统立思辰提高软件研发能力作为提升公司核心竞争力的关键。公司围绕行业发展的最新趋势，通过自主研发，已获得23项计算机软件著作权登记证书、9项软件产品登记证书及10项核心技术，公司的软件产品及核心技术已大量应用于向客户提供的解决方案与服务中，大大增强了公司的业务整合能力和满足客户特殊需求的能力。在立思辰，技术人员占员工数量的比例在三分之一以上。目前立思辰已形成完善的技术创新体系，具有持续创新能力。3）行业结构分析立思辰较早进入并长期专注于办公信息系统市场，在中国办公信息系统行业中排名本土企业中第一位。立思辰已经完成必要的行业知识、专业团队建设、应用软件开发能力和大型客户成功案例积累，形成良好的品牌形象，在硬件、软件、服务等领域形成了强大的整合竞争力，积累了大量的成功案例和针对各个行业的成熟的解决方案，在政府、教育、大型国有企业、外企等行业形成了大量的高端客户群体，并拥有基于自主知识产权软件体系和国外领先产品的软件研发与定制开发能力