文献综述、外文翻译.docx

文献综述、外文翻译

第一篇：文献综述、外文翻译上市公司财务风险的评价及控制的文献综述0704043046会计074唐明婷中国从资本市场建立开始，上市公司也随之不断地发展，上市的公司从行业、类型到地区、规模都呈现多样化趋势。中国的上市公司，特别是上市公司中的ST公司，存在着严重的财务风险问题，财务风险比较大，对上市公司的发展会有很大的影响。因此对上市公司财务风险问题的研究是十分重要的。通过对这一领域大量文献的研究，从企业财务风险的成因、评价体系及控制三个角度综述，加强分析，以期对上市公司财务风险的理论和实践研究提供借鉴和指导。（一）国外研究综述西方古典经济学家在十九世纪就已经提出了风险的概念，认为风险是经营活动的副产品，经营者的收入是其在经营活动中承担风险的报酬。从狭义上看，企业的财务风险是指由于利用负债给企业带来的破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险。这种观点立足于企业筹资时过多举债或举债不当。西方国家强调全面风险管理的观念是从资金运动到资本经营整个体系的过程，对财务风险的控制包括风险预警、风险识别、危机处理等内容。美国经济学家富兰克.H.奈特(FrankH.Knight)在1921年出版的(Risk，UncertaintyandProfit)一书中认为：风险是指“可度量的不确定性”。而“不确定性”是指不可度量的风险。风险的特征是概率估计的可靠性，概率估计的可靠性来自所遵循的理论规律或稳定的经验规律。与可计算或可预见的风险不同，不确定性是指人们缺乏对事件的基本知识，对事件可能的结果知之甚少，因此，不能通过现有理论或经验进行预见和定量分析①。②Ross,Westerfield,Jordan(1995)在《FundamentalsofCorporateFinance》提到债务筹资会增加股东的风险，使用债务筹资所产生的这部分额外风险称为公司股①[美]FrankH.Knight,王宇，王文玉译.《风险、不确定性和利润》[M]．中国人民大学出版社．2005；②此段原文如下：“Thedebtfinacingincreasestherisksbornebythestockholders.Theextrariskthatarisesfromtheuseofdebtfinacingiscalledthefinancialriskofthefirmequity.Inotherword,financialriskistheequityriskthatcomesfromthefinancialpolicy(i.e.capitalstructure)ofthef1rm.”Ross,Westerfield,Jordan,FundamentalsofCorporateFinance,1995东的财务风险。也就是说，财务风险是指由于公司财务政策(如资本结构)所产生的权益风险。③JamesC.VanHorn,JohnM.WachowiczJr(2001)在《FundamentalofFinancialManagement》里面更宽泛地说明了财务风险包括可能丧失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益变动。美国学者小阿瑟·威廉姆斯（C.ArthurWillianms)和理查德·M.汉斯（RichardM.Heins)在1985年合著的《RiskManagementandInsurance》中将风险定义为：“在给定情况和特定时间内，那些可能发生的结果间的差异。如果肯定只有一个结果发生，则差异为零，风险为零；如果有多种可能结果，则有风险，且差异越大，风险越大。”④这种观点强调，风险是客观存在的事物，可以从客观角度来衡量。在财务控制方面，国外学者的研究有：美国数学家诺伯特∙维纳1948年创立的控制论；1932年FitzPatrick开展的一元判定研究；Altman在1968年首先创立的zeta模型等。总体看来，国外财务风险研究起步早，理论体系完善，应用领域广，且研究成果多且系统。如，国外的多家风险管理协会、风险管理学院对企业风险管理事务、专业证书考试制度极具贡献，其中，美国全球风险专业人员协会每年举办财务风险管理人员专业证书考试，多家协会和学会出版风险管理方面的刊物杂志，还出版较多的财务性风险管理书籍等。（二）国内研究综述1989年北京商学院的刘恩禄、汤谷良发表的“论财务风险管理”[7]，第一次全面论述了财务风险的定义、特性及财务风险管理的步骤和方法。财政科学研究所的向德伟博士在1994年发表了“论财务风险”[8]，全面而细致地分析了财务风险产生的原因，认为“财务风险是一种微观风险，是企业经营风险的集中体现”，“企业财务风险，按照财务活动的基本内容来划分，包括筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四项”，为更深一层推进财务③此段原文如下：“B