财务管理实训报告精编.docx

财务管理实训报告

第一篇：财务管理实训报告一、实习目的通过财务管理实习，使自己掌握资本结构、股利分配、普通股筹资、营运资金管理、成本核算等相关内容。通过实习，自己能运用所掌握和理解的财务管理的相关内容与企业实际相结合，对各类财务管理问题、成本核算等内容进行分析和判断，提高分析问题、解决问题的能力。二、实习时间自XX年12月24日至XX年12月28日三、实习地点校内、校外（中国农业银行皇姑支行）四、实习方式参观性实习、案例分析性实习五、实习内容通过一周的财务管理实习，主要学习了资本结构、股利分配、普通股筹资、营运资金管理、成本核算等相关内容。通过对上述内容的学习，让我更好的来了解了财务成本管理的相关知识，更深层次的了解了财务管理中的财务分析方法。实训内容表格如下：序号实验项目实验内容实验类型1资本结构资本结构理论、资本结构决策综合性2股利分配股利支付程序与方式、股利分配政策、股票股利、股票回购验证性4营运资金管理现金、应收账款、存货（银行）设计性5成本核算品种法、分批法、分步法综合性一资本结构1资本结构理论一、资本结构的mm理论资本结构，是指企业各种资本的构成及其比例关系。资本结构是企业筹资决策的核心问题，企业应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资本结构，并在以后追加筹资中继续保持。资本结构理论包括净收益理论、净营业收益理论、mm理论、代理理论和等级筹资理论等。（一）、无税mm理论命题一不论企业是否有负债，其价值等于公司所有资产的预期收益额除以适于该公司风险等级的报酬率。命题一认为，当不考虑公司税时，企业的价值是由它的实际资产决定的，而不取决于这些资产的取得形式，即企业的价值与资本结构无关。命题一还认为，用一个适合于企业风险等级的综合资本成本率，将企业的息税前利润(ebit)资本化，可以确定企业的价值。命题一用公式来表示就是：式中:v—公司价值；vl—有负债公司的价值；vu—无负债企业的价值；ka—有负债公司的资本加权平均资本成本；ksu—无负债公司的普通股必要报酬率。公式表明：(1)企业价值v独立于其负债比率，即企业不能通过改变资本结构达到改变公司价值的目的；(2)有负债企业的综合资本成本率ka与资本结构无关，它等于同风险等级的没有负债企业的权益资本成本率；(3)ka和ksu的高低视公司的经营风险而定。命题二有负债公司的权益成本(ksl)等于同一风险等级中某一无负债公司的权益成本(ksu)加上风险溢价。风险溢价根据无负债公司的权益成本率和负债公司的债务资本成本率(kd)之差乘以债务与权益比例来确定。用公式表示为：式中：d—有负债企业的负债价值；sl—有负债企业的权益价值。命题二的含义是：(1)使用财务杠杆的负债公司，其股东权益成本是随着债务融资额的增加而上升的；(2)便宜的负债带给公司的利益会被股东权益成本的上升所抵消，最后使负债公司的平均资本成本等于无负债公司的权益资本成本；(3)因此公司的市场价值不会随负债率的上升而提高，即公司资本结构和资本成本的变化与公司价值无关。mm理论的结论：在无税情况下，企业的货币资本结构不会影响企业的价值和资本成本。（二）、有税mm理论命题一负债公司的价值等于相同风险等级的无负偾公司的价值加上负债的节税利益，节税利益等于公司税率乘以负债额。公司的价值模型为：式中：vl—有负债公司的价值；vu—无负债企业的价值；t—公司税率；d—公司负债。命题一的含义是：(1)当公司负债后，负债利息可以计人成本，由此形成节税利益；(2)节税利益增加了公司的收益和价值，这部分增加的价值量就是节税利益，相当于节税额的现值；(3)公司负债越多，公司价值越大，当公司目标为公司价值最大化时，公司的最佳资本结构应该是100%负债。假定公司负债是永久性的，那么公司节税利益的大小就取决于税率和公司债务的获利水平，公司年节税利益为：公司年节税利益=债务收益×税率=公司负债规模d×公司债务资本收益率(即公司负债资本成本)kd×税率t如果公司的负债是永久的，那么公司每年有一笔等额节税利益流人，这笔无限期的等额资金流的现值就是负债企业的价值增加值。负债企业增加的价值为：d×t是等额负债节税利益的现值。命题二在考虑所得税情况下，负债企业的权益资本成本率(ksl)等于同一风险等级中某一无负债企业的权益资本成本率(ksu)加上一定的风险报酬率。风险报酬率根据无负债企业的权益资本成本率和负债企业的债务资本成本率(kd)之差和债务权益比所确定。其公式为：在命题一的基础上，风险报酬考虑了所得税的影响。因为(1一t)总是小于l，在d/s比例不变的情况下，这一风险报酬率总小于无税条件下命题二中的风险报酬率。由于节税利益，这时的股东权益资本成本率的上升幅度小，或者说，在赋税条件下，当负债比率增加时，股东面临财务风险所要求增加的风险报酬的程度小