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财务管理课件7营运资本管理

第一篇：财务管理课件7营运资本管理2012-06-15公司财务管理•营运资本的日常管理•资金链分析•全面预算管理营运资本的日常管理•货币资金管理•应收账款与信用管理••存货管理流动负债管理第7章营运资本管理企业日常到底做什么？•投资？••融资？运营？营运资本•营运资本又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金。•营运资本总额=流动资产总额-流动负债总额•营运资本=（现金+其他流动资产）-流动负债•资产=负债+所有者权益•流动资产+非流动资产=流动负债+长期负债+股东权益•营运资本+非流动资产=长期负债+股东权益•现金=长期负债+股东权益+流动负债-除现金外的流动资产-固定资产2012-06-15•营运资本的周转，指企业的营运资本从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。与现金的周转密切相关。•存货周转期•应收账款周转期•应付账款周转期•事件•决策•购买原材料•订购多少存货•是否借款或者削减现金余•支付现金额••选择何种生产技术•生产产品销售产品•是否应该向某特定顾客提回收现金供信用•如何收款•随着流动资产投资规模的上下，而使得成本出现涨落之间的决策权衡。•随流动资产规模的增加而上升的成本称为持有成本，公司对流动资产的投资越大，持有成本也就越高•持有成本包括：保持其经济价值的成本和机会成本•随着流动资产规模的上升而下降的成本，称为短缺成本•短缺成本分为：•交易或订购成本•与安全储备不足相关的成本•增加现金的活动•减少现金的活动•增加长期负债•减少长期负债•增加股东权益•减少股东权益•增加流动负债•增加流动负债•减少除现金之外的流动•增加除现金之外的流动资产资产•减少固定资产•增加固定资产•营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数•现金周期=营业周期-应付账款周转天数购进存货存货期出售库存收款期付款期现金周期支付货款现金收讫营业周期货币单位持有流动资产最低点的总成本持有成本短缺成本CA*流动资产水平（CA）2012-06-15货币单位最低点持有流动资产的总成本持有成本短缺成本CA*流动资产水平（CA）•在德隆所谓的资本运营过程中，上海友联通过金新信托、德恒证券等六家股权托管公司，以向客户承诺按期还本并支付高于银行同期利率的固定收益率的方法，吸收公众存款32658笔或与693个单位和1073名个人签订合同，变相吸收公众存款437.437亿余元，其中未兑付资金余额为167.052亿余元人民币。0.450.40.350.30.250.20.150.10.050时间199719981999200020012002新疆屯河净利润率沈阳合金净利润率湘火炬净利润率货币单位持有成本最低点持有流动资产的总成本短缺成本CA*流动资产水平（CA）•在德隆危机爆发时，德隆系相关公司已达到177家，资产逾1200亿，涉足包括矿业、旅游、零售、汽车、农业、食品在内的数十个行业。通过下属子公司直接投资参股、借别人的名义间接出资、由下属券商坐庄等方式，德隆至少控制了10多家上市公司及17家金融机构。新疆屯河相关经营指标8000000001.5600000000百分比单位：元14000000000.5200000000001994199519961997199819992000200120022003时间主营业务收入增长率净利润率存货应收账款2012-06-15财务指标短期长期借净资产借款依货币资借款款（亿（亿元）（亿销售收元）存度金（亿元）（%）元）入（亿净利润经营还（亿元）债期元）（年）新0.6714.511.65疆200119.99427.670.5113.6屯河200232.64.1816.32268.3119.441.1310.3200316.24.8511.424.7118421.741.1918.3湘200112.560.26611.816.67火22.10.6510.3炬200219.571.4217.441208.7339.271.219.9200331.772.7731.311011.13103.142.227.4合20016.822.29金0.174.231657.50.2216.4投资20028.180.124.4561863.299.480.3912.820037.80.35.441493.6211.30.718.1货币资金的日常管理•在保证公司生产经营所需现金的同时，尽可能压缩过多的闲置资金，提高资金的获利能力，以增加企业的收益。•货币资金管理的内容：1.编制现金预算，合理估计现金需求；2.加强现金流量控制，提高现金管理效率；3.确定目标现金余额；4.现金余额差异的处理。交易费用•委托买卖佣金••委托手续费•证券过户费•实物交割手续费•决策相关成本与现金流量呈反向变化财务指标新疆屯河湘火炬合金投