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资本运营课堂作业-ipo[定稿]

第一篇：资本运营课堂作业-ipo[定稿]资本运营课堂作业——IPO何时重启答：ipo重启是重新启动新股发行。在A股历史上，共有7次暂停IPO后的6次重启。第一次为1994年7月21日~1994年12月7日共98个交易日，涨幅65.75%，延续了下跌趋势；第二次为1995年1月19日~1995年6月9日共96个交易日，涨幅18.36%，延续回落趋势；第三次为1995年7月5日~1996年1月3日共128个交易日，跌幅12.60%，出现反转而上涨；第四次重启是在2004年8月26日~2005年1月23日共101个交易日，跌幅7.86%，依旧延续下跌趋势；第五次为2005年5月25日~2006年6月2日共264个交易日，涨幅49.53%，延续上涨趋势；第六次为2008年9月16日~2009年6月29日共189个交易日，涨幅43.09%，延续上涨趋势；第七次则是此次2012年11月16日暂停后正在等待重启。此次ipo何时重启可以从以下几个方面来考虑：一、从进度安排来看，中证监对800多家排队企业财务检查的时间节点，承销保荐机构、会计师事务所将于3月31日前，报送自查报告；二、按照市场预期，是否有大量候审企业识做的自行离开。有观点认为，最后将剩下500多家坚持不撤退。但到节前为止，自觉撤退的企业不过才数十家，远不到须离场200多家的程度；三、二级市场反弹行情后续的火爆程度，尤其是中证监对反弹的认可与容忍态度。业内认为：暂停IPO，管理层意在完善新股发行制度。但不论如何，IPO不会一直暂停，管理层推出种种举措的目的，都是为重启IPO清障。按照证监会对拟上市企业财务核查的时间节点，保荐机构、会计师事务所将在3月31日前报送自查报告。随着年报业绩的出炉，不少拟上市企业在经历2012年经济不景气之后，业绩难免下滑，很多已经不符合上市条件。值得肯定的是，管理层财务核查，让拟上市企业业绩回归真实，对后市启动IPO也是一个利好。证监会3月底表示，4月将开始审核IPO排队企业自查报告，并组成15个检查小组开展抽查工作。目前排队企业主要分为两部分：一类是一些已过会企业，目前没拿到批文，这些企业面临的问题是自查后会不会先放行；第二类是尚未过会的企业，自查后，要抽查多久才能上市。这两类企业面临的情况不同，因此很难给出一个明确的时间表。证监会副主席姚刚3月7日曾表示，IPO要在自查、抽查两阶段完成后才重启。“专项检查工作分为两个阶段，第一阶段为自查阶段，要求中介机构、发行人在3月31日之前完成自查并上交自查报告；第二阶段为抽查阶段，由证监会对自查情况进行核查，这项工作须在6月底前完成。两个阶段整体完成之后，才可能重启IPO。”据此推测，IPO在6月重启的可能性比较大。不过，如果二级市场持续回暖，也不排除管理层会先对那些已过会企业开放IPO闸门，IPO重启的时间窗口也可能会提前一些。届时，真实有价值的企业上市，将会给投资者带来较好的回报。第二篇：集团公司资本运营集团公司资本运营与投融资资本运营是社会主义市场经济的深化。它包括资产重组、发行股票、配股、借壳上市、发行债券与转换、证券托管等经济运行方式。当今经济的竞争，既是高科技的竞争，更是资本实力的竞争，如何使现有资本优化配置，并创造出更多的剩余价值，已成为当代经济探讨的焦点。就集团公司而言，近几年加快了资本运营的步伐。集团公司资本运营战略思想是：以企业发展战略为导向，以资本市场为平台，实现企业融资方式从以间接融资为主向以直接融资为主的转变，实现企业运作模式从单纯产业资本运作模式向产业资本和金融资本的紧密结合、协调运作模式转变。集团公司实施资本运营战略的目标是：实现资金集中管控，搭建集团财务公司融资平台，拓展融资渠道，降低财务费用，为集团公司跨越式发展提供强有力的资金支撑。一、拓宽融资渠道，强化融资功能，构造资本平台1、组建集团财务公司，构建内部金融体系集团公司力争用一年半的时间完成财务公司重组，充分利用财务公司这一非银行金融机构平台，发挥其资金结算、发放贷款、同业拆借、委托贷款、融资租赁、发行金融债券等功能，加强对公司资金的统一管理和控制，提高公司资金周转率，降低公司财务成本，拓宽公司融资渠道，形成有机的金融体系。2、加大资本市场运作力度，推进优质资源上市进程发行股票是一种资本融资，投资者对企业利润有要求权，但是所投资本金不能撤逃，投资者所冒风险较大，因此要求的预期收益也高，从这个角度而言，股票融资的资金成本比银行借款高。具体而言，发行股票的优点是：(1)所筹资金具有永久性，无到期日，没有还本压力；(2)一次筹资金额大；(3)用款限制相对较松；(4)提高企业的知名度，为企业带来良好声誉；(5)有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。国阳新能股份有限公司于2003年8月经中国证券监