如何写行研报告与进行证券投资分析 (5).docx

如何写行研报告与进行证券投资分析证券投资分析报告一：代码：600085二：公司简称：同仁堂曾用简称：g同仁堂同仁堂三：财务状况：【主要财务指标】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜指标\日期｜2011-03-31｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜净利润（万元）｜11792.07｜34323.36｜28797.77｜25894.65｜｜净利润增长率（%）｜18.56｜19.18｜11.21｜10.30｜｜净资产收益率（%）｜3.50｜10.54｜9.44｜9.11｜｜资产负债比率（%）｜24.80｜23.10｜20.51｜19.16｜｜净利润现金含量（%）｜261.03｜143.36｜220.02｜163.27｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘指标含义：1净资产收益率。高/低表明公司盈利能力强/弱。该指标的最近一期行业平均值：3.15%2净利润增长率。高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。该指标的最近一期行业平均值：85.10%3资产负债比率。高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。该指标的最近一期行业平均值：28.54%4净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。该指标的最近一期行业平均值：175.22%四：股东状况分析：股东总户数：39350户均流通股：13236┌───────────────────┬────────┬─────┐｜股东名称｜持股数量（万股）｜表决情况｜├───────────────────┼────────┼─────┤｜丰和价值证券投资基金｜1300｜赞成｜｜嘉实服务增值行业证券投资基金｜864.35｜赞成｜｜天元证券投资基金｜550.39｜赞成｜｜中信经典配置证券投资基金｜532.03｜赞成｜｜海富通收益增长证券投资基金｜490.87｜赞成｜｜嘉实成长收益型证券投资基金｜490｜赞成｜｜全国社保基金一零六组合｜433.05｜赞成｜｜申万巴黎盛利精选证券投资基金｜405.42｜赞成｜｜易方达平稳增长证券投资基金｜322.83｜赞成｜｜同益证券投资基金｜272.69｜赞成｜└───────────────────┴────────┴─────┘五：经营状况（1）营销情况2010年，公司按照董事会落实“规划年”的要求，“先规范、后发展”，夯实基础，做实企业，在确保经营质量和资产质量的前提下，努力提升获利能力，以经济效益为中心扩大销售规模。公司着力促进营销策略与市场的有机结合，对产品结构、价格体系、消费群体、销售渠道进行细化，实施立体化的销售模式，有效扩大市场容量。在销售政策上，公司继续坚持现款销售为主、应收账款季末清零的措施。公司派出专人负责在各主销区域内巡查，对渠道价格严密监控，对销售政策的落实情况进行摸底，梳理客户资源，促进品种的合理布局，为打造产品价格稳定、市场秩序规范的良好环境发挥了重要作用。通过对经销商的综合考评与备案管理，增进了与经销商的合作深度，为后续的品种推广打下良好基础。公司对重点品种采取专人策划、着重推广，在提升销售规模的同时，实现了综合毛利水平的稳中有升，切实保证了经营质量。报告期内，由于公司销售政策执行到位，在确保销售收入稳定增长的基础上，继续实现母公司无新增应收账款。营销分公司则在巩固以往经营成果的基础上，从内部规范着手做好制度建设，提升员工积极性、从经销网络建设着手增加终端覆盖率、从培训方面着手加强品种的运作与推广。报告期内，营销分公司运作的品种有70%以上实现稳定增长。2010年，国家出台了多项医改政策的配套措施，内容涉及医疗采购、药品招标、药品价格管理、药品成本调查等多个方面。面对趋紧的医改政策，公司抽调了专门人员对医改及其配套政策跟进和分析，并及时向公司反馈相关政策及配套措施对医药企业的要求，以便公司能在第一时间快速做出反应，以适应政策导向下市场发生的各种变化。报告期内，公司继续加强对医疗市场的开发，通过开展具有品牌特色的社区培训、学术培训，为品种推广搭桥铺路。此外，公司积极参与多个省市基本药物投标工作，为进入医疗市场积累经验和铺垫基础。北京社区医疗市场的销售较去年同期增长20%以上。经过一年的努力，公司的营销工作取得良好成效，公司既定的销售政策能够得到严格执行，营销渠道管理水平进一步提高，渠道中产品价格稳定，销售规模稳步增长，同时也为公司下一步做深做广市场，积累了有益的经验。（2）品种及销售情况2010年，公司进一步细化市场需求，通过立体化营销模式，对区域特性、客户群特性、政策要求进行识别，有针对性地开展品种运作，并对营销渠道进行巡查来