2019年 CPA《财务成本管理》课程专题一：现值及运用.docx

2019年CPA《财务成本管理》课程专题一：现值及运用一、怎么考?考什么?1.怎么考?2012年实行机考后客观题与主观题各占45%与55%考试分为卷一、卷二，近几年题型、题量、分值基本保持不变。2.考什么?本课程由财务管理、成本会计和管理会计三大板块组成,共十二章。财务管理板块包括四部分:成本会计板块包括产品成本计算、标准成本法、作业成本法共三章。管理会计板块包括本量利分析、短期经营决策、全面预算、责任会计、业绩评价、管理会计报告共六章。一、财务管理核心概念——净现值专业视角：财务会计计量属性?历史成本重置成本、可变现净值、现值、公允价值。财务管理计量?从财务学的角度出发，任何一项投资或筹资的价值都表现为未来现金流量的现值。贵州茅台：账面价值：净现值是一个投资项目的预期现金流入量的现值与该项目预期现金流出的现值之间的差额，即一个项目的净增加值的现值的体现。净现值为正值得项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东财富。净现值=现金流入的现值-现金流出的现值净现值是财务管理基本原理模型化的一种表达。主要涉及三个主要概念：1.现金、现金流股东财富的一般表现形式——现金。现金是最具有流动性的资产。投资人(包括股东和债权人)最初提供给公司的资本主要是现金，公司经营收益后分派给股东的股利大多是现金。股东财富的增加或减少用现金来计量。现金流，又称现金流量，是指一定期间经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流入、流出和现金净流量的总称。现金净流量是一定期间(或一个项目开始至结束)现金流入和现金流出的差额。2.现值、折现率净现值的基础是现值。现值也称折现值，是指把未来现金流量折算为基准时点的价值，用以反映投资的内在价值。折现率是指把未来现金流量折算为现值时所使用的一比率。实质上，折现率是投资者要求的必要报酬率或最低报酬率。在实务中，需要根据现值评估对象及其具体情况，经过估计选择恰当的折现率。3.财务估价二、货币时间价值基本概念1.含义：货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。2.来源：货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值。货币的时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。资金的循环以及因此实现的货币增值，每完成一次循环，货币就增加一定金额，周转的次数越多，增值额也就越大。因此，随着时间的延续，货币总量在循环中按几何级数增长，形成了货币的时间价值。3.表示形式：绝对数，即货币时间价值额(利息额=货币×时间价值率)相对数，即时间价值率(利息率、报酬率来替代)在理论上，货币时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。4.时间价值轴画图规则：横轴表示一个从零开始到第n个时间序列，轴上每一刻度表示一个时间单位，通常以年表示(也可以是半年、季度、月份)。零点表示时间序列的起点，即第一年初的时间点。横轴上方的箭头(箭头都向上)表示该年流入的现金量;横轴下面的箭头(箭头都向下)表示该年流出的现金量。三、复利终值和复利现值的计算(一)终值和现值的概念1.终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，俗称本利和，通常记作F。2.现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量货币折算到现在所对应的金额，通常记作P。终值与现值的差额为货币的时间价值，终值与现值概念的相对性。2.年金的种类【重点提示】(1)年金中收付的间隔时间不一定是1年，可以是半年、1个月，也可以是10天或8天等等。(2)年金中收付的起始时间可以是任何时点，不一定是年初或年末。(3)各种年金的终值和现值公式都是在复利终值和现值公式的基础上推导出来的。(二)年金的现值1.普通年金的现值普通年金现值是指将在一定时期内按相同时间间隔在每期期末收入或支付的相等金额折算到第一期初的现值之和。普通年金现在的价值，等于每期期末等额收付款项A的复利现值之和。2.预付年金现值预付年金现值是指一定时期内按相同时间间隔在每期期初等额收付相等的金额折算到第一期初的现值之和。求预付年金的现值也有两种方法：方法一：先将其看成普通年金，套用普通年金现值的计算公式，计算出第一个A前一期位置上，即第0期期初的数值，再将其往后调整一期，得出要求的0时点(第1期期初)的数值。简称为先求普通年金现值，然后再调整。即：P=A×(P/A，i，n)×(1+i)=普通年金现值×(1+i)【例题2】某公司融资租赁一台设备，签订租赁合同，每年年末(或年初)支付租金100万元，出租人要求的最低报酬率为10%，租赁期限为3年，计算租赁支出的现值?(P/A，10%，3)=2.4869分析：如果每期末支付为普通年金，每期期初支付为预付年金【解析】年末支付租金的现值=A×(P/A，i，n)=100×(P/A，10%，3)=10