2015年新能源汽车行业分析报告 (1).pdf

2015年新能源汽车行业分析报告2015年8月目录一、能源革命开启，市场空间广阔..51、全球能源革命开启，新能源汽车上升为国家战略....52、中国超美成最大新能源汽车市场，但普及程度低，市场空间广阔............6二、政策持续加码，新能源汽车驶入直道........81、国外：美、欧、日出台补贴，助力新能源汽车发展82、国内：环保压力大，推动制造业转型升级，新能源汽车需求大................93、国家政策：持续加码，助力新能源汽车加速..........104、典型城市：政策紧密出台，奋力向前....115、国家与地方的额补贴标准与推广目标变化..............13三、2014年完美收官，2015年上半年业绩喜人..............16四、产业链及其细分行业剖析........201、产业链概述............202、细分行业剖析........20（1）锂资源：锂产品价格持续上涨，营收稳健增长...............21（2）动力电池：2015年业绩向好..........23（3）电机电控：2014年增长较快，2015年一季度增速回落.26（4）充电设备：建设进度低于预期，期待补贴政策尽快落实.................27（5）整车板块：车企争相开发新能源汽车车型，抢占细分市场.............29五、重点企业简况..........311、锂资源..31（1）天齐锂业：锂价上涨+资源优势，锂龙头全面布局产业链...............31（2）赣锋锂业：锂盐深加工领军企业，上下游一体化布局...312、动力电池................32（1）东源电器：中报业绩翻两倍，国轩高科借壳变身动力电池龙头.....32（2）先导股份：订单饱满，产能增50%，业绩高增长可期...33（3）多氟多：“锂电池材料-锂电池-BMS-整车”产业链闭环...33（4）沧州明珠：电池隔膜稀缺标的.......34（5）天赐材料：电解液规模跃升全国第一，三大业务稳步增长.............35（6）新宙邦：超级电容绝对龙头...........353、电机电控................36（1）大洋电机：动力总成巨无霸，中报新能源汽车业绩喜人.................36（2）均胜电子：汽车电子龙头，全面布局智能汽车制造和使用.............374、充电设备................38（1）特锐德：打造全国最大电动车充电运营平台.38（2）万马股份：布局电动车充电服务，形成一体两翼业务格局.............39（3）奥特迅：充电桩设备龙头，打造垂直一体化产业链.......395、整车板块................40（1）比亚迪：精密市场布局，领跑新能源汽车市场...............40（2）万向钱潮：全面布局新能源整车及核心零部件...............40六、主要风险41行业景气提升，政策持续加码，新能源汽车驶入快车道。《中国制造2025》提出推动节能与新能源汽车产业快速发展，升级为国家战略。中国新能源汽车产销量正逐步超越美国，成为全球最大的新能源汽车市场，保有量也已赶超日本，仅次于美国，国内外节能与环保需求激增，政策持续加码，助力新能源汽车加速前进。2014年完美收官，2015上半年业绩喜人，市场空间仍然广阔：2014年国内新能源汽车产量达到7.85万辆，同比增长3.5倍。2015年上半年累计生产7.85万辆，同比增长3倍。在公车和与用车方面，市场主推为纯电动；乘用车方面，主推插电式混合动力车。我国力争2015年纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量达到50万辆，截至2015年6月底，我国生产和销售的各类新能源汽车仅为19.75万辆，达到目标至少还有30.25万辆的缺口，市场空间仍然广阔，下半年新能源汽车市场仍将保持高速增长。产业链各细分行业多点开花，不断并购重组抢占市场：按照上下游及行业属性，将产业链划分为：锂资源、动力电池、电机电控、充电讴备、整车。锂资源方面，锂价持续上涨，供给端趋紧，需求端预期乐观，关注拥有优质锂资源的公司；动力电池方面，作为产业链的核心和利润最丰厚的一环，2014年产量高速增长，2015年业绩向好，全年高增长毋庸置疑，国轩高科借壳东源电器上市，进一步巩固动力电池龙头地位；电机电控方面，作为国内优势产业，不断并购重组做大做强，大洋电机并购上海电驱动发身动力总成巨无霸；充电设备方面，2014年充电桩建设进度低于预期，到2015年底建成40万个充电桩、2000个充换电站。这一目标在2015年恐难以实现。我国“电动汽车充电基础设施规划”目前正在走程序，预计八月出台，