经济管理风险管理083.pptx

11，价格风险由于资产的市场价格（包括金融资产价格和商品价格）变化或波动而引起的未来损失的不确定性。(1)对现金流量的影响使现金流量不确定，从而使收益和融资成本不确定对于某个时期内被重新定价的资产来说，例：20世纪80年代美国利率市场的剧烈波动导致美国储贷协会破产(2)对机构经营环境的影响汇率风险•交易暴露(TransactionExposure)•换算暴露(TranslationExposure)•经济暴露(EconomicExposure)(1)交易暴露(TransactionExposure)一个经济实体预期的现金流量，因受汇率波动的影响而导致损失在外汇交易中，汇率下降，持有这种货币的多头遭受损失；汇率上升，持有这种货币的空头遭受损失。例：英国雷克航空公司破产案(2)换算暴露(TranslationExposure)涉外企业会计科目中以外币计的各种科目，因汇率的变动而引起企业帐面价值的不确定性。金融衍生产品价格风险在金融衍生产品的交易中，因市场价格的不确定变动而导致行为人遭受损失的可能性。①金融期权(FinancialOptions)②金融期货(FinancialFutures)③金融互换(FinancialSwaps)④远期协议(ForwardAgreement)①金融期权价格风险1973，CBOE，股票期权；1982，PHLX，外汇期权由于标的物价格变动的不确定而给行为人造成损失的不确定性。1112141516②金融期货价格风险由于金融期货价格在约定时间内的不确定变化而使行为人遭受损失的不确定性1848，CBOT，商品期货；1972，外币期货182021•保证金制度、逐日盯市、杠杆作用232425262728案例：美国次贷危机商品价格风险由于商品价格的不确定变动而给交易者带来损失的不确定性例：航空公司破产例1假设一家美国的生产型企业从国际金融市场借入一笔日元浮动利率贷款用于购入日本的生产设备，其原材料从英国进口，而其产品的一部分销售到德国。该企业面临哪些市场风险。(如果企业的现金流都以美元计价)