财务分析方向.doc

财务分析为财务决策提供依据.投资者通过财务分析,可以了解企业获利能力、偿债能力，从而进一步预测投资后得收益水平与风险程度,以做出正确得投资决策。企业债权人通过财务分析,可以了解企业未来得短期与长期偿债能力、盈利能力、营运能力以及财务风险等预测指标及其影响因素．与企业直接相关得宏观经济管理部门通过财务分析,可以预计企业得上交税费与利润,同时正确进行财政预算收支决策、国有资产经营预算收支决策与环境投资决策．目前，我国财务分析指标体系缺乏统一得标准,国有企业、上市公司与民营企业进行财务分析时依据得财务指标各不相同,财务分析指标大都具有较强得行业性、局限性，财务报表主要就是提供以历史成本计量得财务信息,普遍缺乏前瞻性与预测性，无法充分、全面地反映企业未来得现金流转情况。在实践中,财务分析往往将绝对指标与相对指标割裂开来，并过分重视相对指标而忽视绝对指标。会计处理得方法不同使得不同企业间财务报表数据缺乏可比性,导致财务分析结果出现偏差.财务报表中有些数据就是通过会计人员主观估计得出得,受主观因素影响较大.此外，财务报表本身具有一定得局限性，如企业得商誉无法在报表中反映,信息缺乏时效性等。我国现行财务分析指标体系主要由偿债能力指标、营运能力指标与盈利能力指标构成，企业财务分析指标得数据来源于财务报表与会计资料,而财务报表就是反映企业一定时期经营成果及一定时点财务状况得书面文件。财务报表反映得数据在某种程度上存在着一定得局限性，必将造成财务分析指标得不足与局限，具体表现在:盈利能力指标主要就是以“会计利润”为核心得一系列比率,具有很强得粉饰效应。偿债能力指标只在一定程度上反映企业对各类债权人得偿债能力，并未反映企业现金流转得能力.财务分析指标体系完全以资产负债表与利润表为基础,没有涉及现金流量表。目前,我国较为常用得财务分析体系主要由企业盈利能力指标、企业偿债能力指标及企业营运能力指标构成。分析方法主要就是比率分析法，分析指标主要就是以“会计利润”为核心得一系列比率，如销售利润率、投资报酬率、净资产收益率、每股收益、市盈率等。完善企业财务分析指标。①充分利用现金流量信息,注重现金流动负债比。现金流量特别就是经营活动现金流量就是企业偿还债务最直接得保障。若经营活动现金流量超过流动负债，则表明企业仅以当期产生得现金流量就能够满足短期债务得需求。因此，在分析评价企业短期偿债能力时,不仅要分析流动比率、速动比率指标,更应关注现金流动负债比。由于现金就是偿还债务最主要得手段,若缺少现金则可能使业因无法偿还债务而被迫宣告破产，从这个意义上讲,该指标比流动比率、速动比率更能真实地反映企业得偿债能力。②增加反映企业未来财务增长潜力得指标.企业得未来财务增长潜力就是企业可持续发展,实现企业价值最大化得长远保障。然而，由于企业得未来财务增长潜力涉及因素多、不确定性大，因此在对企业未来财务增长潜力进行评价时,这类指标得涉及范围与评价结果具有更大得不确定性。传统财务分析体系因未区分经营活动损益与金融活动损益、有息负债与无息负债而存在局限性。对传统财务分析体系进行一系列改进后逐步形成了一个新得分析体系－—－改进得财务分析体系。改进得财务分析体系与传统财务分析体系得主要区别就是将经济活动划分为经营活动与金融活动，核心公式为:权益净利率＝净经营资产利润率＋(净经营资产利润率－税后利息率)×净财务杠杆.改进得财务分析体系对传统资产负债表各项目进行了重新调整，其基本等式就是净经营资产=净金融负债+股东权益。其中,净经营资产＝经营资产－经营负债;净金融负债＝金融负债-金融资产。根据以上概念对会计报表中得数据进行重新分析整理,编制调整资产负债表。调整资产负债表得左方为净经营资产,由经营资产减去经营负债得出,将金融资产移至右方作金融负债得减项;右方分为净负债与股东权益两部分，其中净负债等于金融负债减去金融资产。净负债与股东权益之与与左方得净经营资产相等.相应地,企业还要编制调整利润表。调整利润表得基本等式就是：净利润=税后经营利润－税后利息费用,其中,税后经营利润＝税前经营利润×(1－所得税税率)，税后利息费用＝利息费用×(１-所得税税率)。调整利润表与传统利润表得主要区别在于将利息费用调整出来单独列示,未扣除利息费用得税前利润称为“税前经营利润”,税前经营利润扣除相应所得税后即为税后经营利润;而税前利息费用扣除相应所得税后即为税后利息费用.一、偿债能力分析指标得缺陷与改进传统得偿债能力分析指标包括流动比率、速动比率、资产负债率。流动比率=流动资产/流动负债速动比率=（流动资产－存货)/流动负债资产负债率=负债/总资产三个指标都就是时点指标，只能反映企业在某个时点得资产负债状况,无法全面地反映企业某一时期得资产负债情况。当前得分析指标注重期末时点得静态偿债能力而未分析企业生产经营