索尼收购哥伦比亚影业及米高梅案例分析(课堂PPT).ppt

公司并购公司并购简介公司并购动因效率理论规模经济代理理论（一）Manne于1965年提出并购可以用来解决代理问题。由于资本市场上存在并购行为，一旦企业的经营业绩不佳，就会招致被其他企业并购的命运，而并购会导致高层管理人员的重新任命。这就使得高层管理人员的领导地位始终受到威胁，进而迫使其努力工作，提高管理效率。从这个角度理解，并购减轻了股权分散带来的代理问题。（二）管理者主义。由于企业的规模决定管理阶层的待遇，所以管理人员都有不断扩大企业规模的欲望。因此,与其说并购解决了代理问题，不如说是代理问题导致了并购。（三）自负假说。该理论认为，企业管理阶层往往高估了自身的管理能力，在规划改造目标企业时过分乐观，以致在资本市场上大规模高价收购其它企业，最后无法成功完成对目标企业的整合，从而导致并购失败，并把财富转移给了目标企业的股东。在后来的实证研究中被多次验证，即当并购消息传出后，并购方股价不涨反跌。市场份额理论价值低估理论避税多元化理论公司并购作用扩大市场份额各种现有资源融资便利其他优势案例分析——索尼收购哥伦比亚影业及米高梅案例介绍：公司介绍：并购背景:并购影响:对公司并购的建议（一）.外国直接投资如果要被当地的人民所接受，就要考虑到当地的需求，只有这样才会获得成功。（二）.只有把不同见解，不同管理方式的公司整合起来才能创造出协同效应，也就是说，那些只想以获取为目标，或者是并不愿意创新的做法是不会成功的。（三）.政府应该不断地提供一些支持，促进政府和政府之间的关系改善，而且要改善投资环境，这样才可以更好地建立起一种双赢的合作伙伴关系，才能够使对外投资项目取得胜利。而日本的政府实际上起到了一些指导作用，也是一个很好的例子。比如日本首相倡议东亚经济体，这对于投资和合作都是非常重要的。亚洲的合作应该更加积极，这样才可以创造出一种双赢关系。而这对于对外投资都是非常重要的，而促成这种双赢的努力也是非常重要的，因为这会促进国家经济的发展。谢谢观看！