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公用事业半年报总结：业绩整体稳健增长_新能源运营持续发力1.2021年上半年业绩综述2021年上半年公共事业板块整体保持稳健增长态势，虽然第二季度增幅较第一季度有所回落，但总体仍处于发展阶段。根据WIND数据，2021年上半年，公用事业板块实现总营业收入7557亿元，同比增长21.94%。其中，发电及电网板块（共68家上市公司，其中火电企业31家，水电企业13家，电网企业9家，其他发电企业15家）2021年上半年实现营业收入6409亿元，同比增长21.95%；燃气及供热板块（共28家上市公司，其中供热企业4家，燃气企业24家）2021年上半年实现营业收入1148亿元，同比上涨21.90%。盈利能力方面，火电板块由于高煤价等因素扣非归母净利润出现下滑，拉低整体发电及电网板块增速，公用事业板块扣非归母净利润增速低于营收增速。根据WIND数据，2021年上半年，公用事业板块实现扣非后归母净利润499亿元，同比增长9.04%。该板块归母净利润在28个申万A股一级行业中位列第19位。其中，发电及电网实现板块扣非后归母净利润435亿元，同比增长1.22%；燃气和供热板块实现扣非后归母净利润64亿元，同比增长129.96%。在细分板块方面，2021年上半年各板块营收增速明显，归母净利润增幅差异较大。营业收入同比增速超过20%的有火电板块（22.89%）、电网板块（24.16%）、其他发电板块（27.93%）和燃气板块（22.68%），水电和供热板块增速表现稳定，分别增长10.14%和2.78%。扣非归母净利润方面，除供热、火电外其他板块均有不同程度增长，其中其他发电板块及燃气板块扣非归母净利润增速超过100%，分别达到101.83%和124.89%。2.燃气：龙头企业打通上下游趋势明显，燃气板块业绩大幅增长根据WIND数据，2021年上半年，燃气板块（共24家上市公司）营业收入为1110.50亿元，同比增长23%。在扣非归母净利润方面，2021年上半年燃气板块为63.31亿元，同比增长125%。根据卓创资讯数据，从上游LNG价格来看，参考LNG价格指数，2021年一季度价格波动较大，一月初LNG价格涨幅较大，随后大幅回落；二季度LNG价格维稳。2021H1LNG指数整体高于去年同期，在一定程度上对下游城燃企业盈利能力造成压力，但由于国内龙头燃气企业包括新奥股份、深圳燃气、新天绿能等积极拓展上游业务，投建LNG接收站，逐步打通上下游产业链，同时进行多方布局，盈利能力大幅增长，从而带动燃气板块整体盈利能力提升。同时，由于新奥股份于2020年并表新奥能源，营业收入及归母净利润大幅增长，较大地影响了燃气板块整体业绩。3.电力及供热：火电受煤价上行影响较大，新能源运营崛起同时，公司拥有上游稀缺的LNG接收站运营权目前一期、二期已投产，处理能力有望达到800万吨/年，2021年上半年，公司的直销气业务为一大业绩增长点。除此之外，公司积极拓展综合能源及氢能等领域，多方布局具备较高成长性。2021年上半年，公司的营业收入为518.36亿元，同比增长34.83%，扣非归母净利润为17.27亿元，同比增长1004.42%。ROE为17.82%，同比增长318.31个百分点，ROA为4.93%，同比下降3.90个百分点。3.电力及供热：火电受煤价上行影响较大，新能源运营崛起3.1.火电板块：煤价持续高位波动，火电业绩承压2021年由于电力需求旺盛，火电行业整体营业收入大幅增长，但扣非归母净利润有所下降。2021年以来全国火电发电量大幅增长，较去年同比增长15.60%，带动火电板块整体营业收入提升。煤价方面，2021年上半年煤炭价格先涨后跌再涨，总体呈“V”字行情，较去年同期涨幅较大。根据煤炭资源网披露的数据，CCI动力煤价格自2021年3月开始持续上涨，截至6月底动力煤CCI5500指数已超过900元/吨，火力发电成本大幅抬升。根据WIND数据，2021年上半年火电板块营收达4725.85亿元，同比增长23%；实现扣非归母净利润189.20亿元，同比下降2%。业绩增速（扣非归母净利润）分布方面，31家火电企业中，负增长共有16家，其余企业中，有2家增速超400%，有11家增速在0%-100%，有2家增速在100%-300%。华能国际：火电龙头，积极转型新能源业绩实现高增长。公司为国内火电龙头，截至2021H1，公司拥有可控发电装机容量114GW，权益发电装机容量99.89GW。碳中和背景下公司积极响应国家号召，转型新能源发电。据公司公告及2021中报业绩交流会信息，截至2021H1华能国际风电+光伏装机达11.3GW，规划到2025年新能源装机将达55GW，增长潜力很大。新能源运营逐步成为利润主要贡献点。同时，公司作为具有央企背景的大型火电企业，转型新能源具备一