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资本资产定价模型在中国股市中的实证研究的任务书
任务书
研究题目：资本资产定价模型在中国股市中的实证研究
研究背景：
资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModel，CAPM）是衡量资产风险和收益之间关系的一种模型。CAPM是通过系统风险和市场风险溢价来估算资产预期收益率的。该模型用于估算个人和机构投资组合中某一证券的期望回报，是金融市场理论和实践中广泛应用的基本理论工具之一。
CAPM可以帮助投资者估算投资组合中不同证券的预期风险和收益。然而，CAPM的准确度一直备受争议，因为该模型的假设非常苛刻，例如假设证券市场是完美的和高度有效的。此外，该模型还存在其他限制，如资产的风险无法像模型假设的那样度量等。在过去的几十年中，有大量的研究集中于CAPM的效用和适应性，然而这在中国股市中的实证研究还相对较少。
研究内容：
本项研究的主要目的是探讨CAPM在中国股市中的适用性，以及研究可能存在的替代模型。研究内容主要包括以下几点：
1.梳理资本资产定价模型的相关理论和文献，包括CAPM的原理、假设、公式以及缺陷等。
2.利用中国股市的证券数据，进行CAPM的实证研究，考察模型在中国股市中的适用性和准确度。
3.比较CAPM与其他风险定价模型的优缺点，例如条件资本资产定价模型、四因素模型等，研究这些模型在中国股市中的适用性，并试图预测和揭示证券市场中的风险因素。
4.在CAPM模型中进行敏感性分析，研究CAPM模型是否存在可变量偏差，比如利率和预期通胀率等影响证券预期收益率的变量。
预期成果：
本项研究的预期成果有：
1.通过对CAPM模型在中国股市中的实证研究，探讨CAPM模型是否能够适用于中国证券市场。并对模型存在的不足进行评价、探讨和优化。
2.对不同的资产风险定价模型进行比较和分析，给出每种模型适用的情况和范围。
3.为中国股市的投资者提供一个较为全面的风险定价模型的研究结果，从而帮助投资者进行投资决策。
4.提供一个CAPM模型的应用案例，为其他研究者和学者提供参考。
研究方法：
本项研究采用的研究方法有：
1.二次文献法：综合和分析CAPM模型的相关理论和文献，理解CAPM模型的假设和公式，并探讨模型的限制和不足。
2.实证法：使用中国股市的证券数据，进行CAPM模型的样本测试，并对模型结果进行评价、比较和优化。
3.敏感性分析法：通过敏感性分析，探究CAPM模型的可变量偏差，为其他研究者和学者提供不同的研究视角和思路。
任务安排：
1.第一周：进行CAPM模型相关理论和文献的学习和研究，梳理CAPM模型的假设、公式等。
2.第二至第三周：数据收集和数据处理。收集中国股市证券数据，建立数据样本，对数据进行清洗和处理。
3.第四至第五周：CAPM模型的实证研究。采取统计学的方法，对CAPM模型进行实证测试，并对模型结果进行评价、比较和优化。
4.第六至第七周：比较CAPM模型与其他资产风险定价模型的优缺点，并研究这些模型在中国股市中的适用性，并试图预测和揭示证券市场中的风险因素。
5.第八至第九周：敏感性分析。采用敏感性分析法，探究CAPM模型的可变量偏差，为其他研究者和学者提供不同的研究视角和思路。
6.第十周：成果整理，并对研究过程中可能存在的问题及建议进行归纳总结，编写研究报告。
研究完成时间：十周
参考文献：
ElSayed,M.Y.,&ElBeheiry,S.A.(2019).ImpactofCapitalAssetPricingModelonthePerformanceoftheEgyptianStockMarketEvidences.InternationalJournalofInnovationandEconomicDevelopment,5(1),11-22.
Lin,F.R.,&Kao,T.L.(2017).TheModifiedCapitalAssetPricingModel.IUPJournalofAppliedFinance,23(1),66-75.
Vasiliou,D.,&Andreou,P.C.(2017).TheCapitalAssetPricingModel:ACriticalReview.JournalofEconomicSurveys,31(2),342-363.