浅析我国融资性票据的发展路径.docx

浅析我国融资性票据的发展路径
随着我国经济的不断发展和改革开放的不断推进，融资性票据作为一种新的融资工具在中国得到了快速发展，并逐步成为了连接金融、实体经济的重要桥梁。本文将从我国融资性票据发展的背景出发，探究我国融资性票据的发展路径以及面临的挑战和未来发展方向。
一、发展背景
（一）金融体系不够完备
中国金融市场的发展相对较晚，金融体系建设不够完备，尤其是在融资渠道方面，受制于国内市场与国际市场的障碍，公司拥有的融资渠道有限，尤其是以自身信用为基础的借款渠道。融资性票据的发展为企业提供了新的资金来源。
（二）金融业创新和规范发展的需要
随着中国经济的高速发展，金融市场越来越需要更为多样化，更为灵活的融资工具。融资性票据的出现填补了市场融资工具留下的“空白”，同时也推动了我国金融业的创新和规范化发展。
（三）国家政策的推动
为了提高我国企业资本市场的发展水平和资本市场的规范化程度，国家相继出台了大量有关证券市场发展的政策法规，从而推动融资性票据的发展。
二、发展路径
融资性票据在我国的发展可以分为以下三个阶段：
（一）起步阶段（1990年代初至2005年）
在起步阶段，我国证券市场处于初步发展阶段。1993年证券法施行，我国证券市场开始走向规范化发展，筹备设立全国性法人债券市场。发展初期我国政府为了保证一档良好的市场环境，将票据市场规模限制在一定范围内。同时，我国票据市场总体上处于一种相对混乱、无序运作的状态下，相关法律制度还存在许多空白，资本市场规范化程度不高。
（二）发展阶段（2005年至2012年）
2005年，中国人民银行与证监会联合发布《商业票据受理和贴现业务管理办法》和《证券投资基金开放式基金风险评估办法》等多项政策，为票据市场的发展扫除了阻碍。此时期，我国票据市场发展迅速，交易规模不断扩大，市场结构逐步完善。同时，在政府鼓励下，银行承销票据的规模也不断加大。
（三）成熟阶段（2012年至今）
2012年以后，我国票据市场已经形成一种规模庞大、市场机制较为正常的局面，并且不断发展。近些年来，随着政府对资本市场进一步规范化，融资性票据也得到了更强有力的支持和政策保障，这使得融资性票据在市场中进一步扩大了应用范围和市场使用率。
三、面临的挑战和未来发展方向
（一）面临的挑战
①市场机制不够成熟
目前我国融资性票据市场机制还不够成熟，各类市场参与者的信用风险尚未得到有效的管控。
②竞争压力加大
随着融资性票据市场的不断发展，融资性票据产品种类日益丰富，竞争压力也不断加大，市场面临价格下降和规模减少的风险。
③从“发行人债券”向“投资人债券”转移的挑战
融资性票据市场正在朝着由“发行人债券”向“投资人债券”转移的方向发展，这个过程中市场所面临的风险和挑战将会更多，市场将更显复杂。
（二）未来发展方向
①不断完善市场机制
为了提高我国融资性票据市场的健康发展，我们应该不断完善融资性票据交易机制，并加强市场监管，确保市场信用风险得到有效控制。
②地方化发展
未来，我国融资性票据市场发展的方向是地方化。由于地方政府的大力支持，可探索特色化、差异化的融资性票据市场发展模式，打造具有地方特色的融资性票据交易中心。
③创新绿色金融产品
绿色金融是当前的政策导向之一，为了适应绿色经济的发展趋势，未来可以推出绿色金融融资性票据，进一步拓宽融资性票据的应用领域，同时也适应了社会的绿色发展需求。
综上所述，中国融资性票据市场取得了长足的发展，这得益于宏观经济的改革和发展，各级政府对融资性票据的支持，市场参与者利用自身资源和对市场潜规则的把握，不断地完善融资性票据市场交易体系和治理结构。未来，应从完善市场机制、地方化发展以及创新绿色金融产品等方面入手，努力推动融资性票据市场的健康发展。