叶永刚金工CHAPT13避税策略与金融工具综合配置知识分享.ppt

第13章避税策略与金融工具综合配置避税：一般认为避税是纳税人在法律允许的范围内，采用一定的形式、方法和手段，规避、降低或延迟纳税义务的行为。
13.1资本结构与避3613.2股利政策与避税近年来，股票回购已成为公司向股东分配利润的一种重要形式。这是基于这一基本的税法条款：股东收到的现金股利按普通收入征税，证券买卖利得征收资本利得税，并且在证券买卖实现利得时纳税，资本利得适用的税率较普通收入适用税率低。税收的存在使得很多公司倾向于发放股票股利、采用低股利政策分配其证券收益，并在股利分配上进行了一系列创新活动。但米勒和舒尔茨(MillerandScholes,MS)指出，可以通过税收套利采用与消除因投资高股利政策证券而带来的税收问题。米勒和舒尔茨的策略如下：第一步，买入高股利收益率的股票，同
时借入足够的资金以使支付的利息与收到的
股利相等。第二步，为消除杠杆的不利影响，投资
等额的资金于已经出现税收递延账户的债务。并购使合并企业双方能获得相当多的协同效益，其中，税负利得是重要的一点。获得税负利得很可能是某些并购发生的强大动力，甚至是惟一动因。并购产生的税负利得一般有以下几个方面：
①使用由经营净损失形成的税收抵减；
②使用尚未动用的举债能力；
③使用多余的资金；
④低税率套现。转让定价(transferpricing)是指公司集团内部机构之间或关联企业之间相互提供产品、劳务或财产而进行的内部交易作价。通过转让定价所确定的价格称为转让价格。

转让定价的定价方法主要有三大类：
一是以成本为基础定价；二是以市场为基础定价；三是关联企业之间协商定价。
转让定价避税的基本做法是：在经济交易活动中，当卖方处于高税负而买方处于低税负情况下，其交易价格就以低于市场价格的方式进行；而当卖方处于低税负而买方处于高税负的情况下，其交易价格就以高于市场价格的方法进行。转让定价作为公司避税的常用手段，主要是通过关联公司来进行的，其方法主要有以下几种：第一，收入与费用的转让定价。第二，劳务收入的转让定价。第三，贷款利息收入的转让定价。第四，有形资产的转让定价。第五，无形资产的转让定价。13.5税务筹划13.5税务筹划13.5.1利用中介国际控股公司避税2)设法统一计算海外子公司的利润，以充分利用母公司居住国的外国税收抵免限额。
如果母公司在海外许多国家拥有子公司，而且东道国税率有的高于、有的低于母公司居住国的税率，那么母公司在进行外国税收抵免时就会出现有些抵免限额利用不完，有的抵免限额不够用的情况。为了能使各家海外子公司的抵免限额相互调剂使用，母公司可以在国外建立一个中介控股公司。13.5.2利用中介国际金融公司避税但安排贷款要比安排借款更为复杂，因为与别国有税收协定的国家公司所得税税率一般较高，所以母公司通过中介金融公司取得利息虽可以减轻子公司所在国预提税的负担，但很可能要在中介金融公司所在国负担较重的公司所得税，从而达不到避税的目的。如果要让中介金融公司安排很小的借贷利差，将大量利息所得汇往母公司，但母公司又设在高税国，同样达不到避税的目的。为了解决这种矛盾，跨国公司为向海外子公司发放贷款而建立的中介金融公司一般都采取复合金融公司结构，即在有广泛税收协定的国家(地区)设立一个管道金融公司，再在无所得税或低所得税的国家(地区)设立一个内部金融公司，位于高税国的母公司首先将资金支付给内部金融公司，内部金融公司再把这笔资金贷给管道金融公司，最后再由管道金融公司向外国子公司提供贷款。而利息的支付方向则正好相反。跨国公司利用中介金融公司安排贷款的避税过程可用图13—4表示。图13-413.5.3利用中介国际贸易公司避税13.5.4利用中介国际许可公司避税图13—713.6其他避税策略13.6.2折旧折旧可以起到减少税负的作用，这种作用称为“折旧抵税”或“税收挡板”。折旧对税负的影响为：
税负减少=折旧额×税率。13.6.3企业组织形式
当一个纳税人决定进行投资和从事经营活动时，究竟是组建分支机构还是子公司，何种形式能更有效地减轻税负是要考虑的一项重要因素。13.6.4存货计价利用企业内部具体的核算方法和存货的市场价格变动，采用高转成本、少计利润的办法，也可实现企业对纳税义务的规避。13.6.5避税港目前，世界上全无所得税和资本利得税的避税港有百慕大群岛、巴哈马和凯曼群岛；低税率的避税港有巴巴多斯、塞浦路期和直布罗陀等；只对来自当地的收益征税，而对来自海外的收益免税的所谓税收庇护所有巴拿马、利比利亚和香港等；在征税方面对特定企业或特定事业活动，如对金融业和持股公司给予特殊优惠的国家，即所谓税务胜地有卢森堡、列支敦士登、瑞士和荷兰等。