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行业关注度与股票横截面收益率——基于百度行业搜索指数的研究
标题：行业关注度与股票横截面收益率——基于百度行业搜索指数的研究
摘要：
本研究旨在探讨行业关注度与股票横截面收益率之间的关系，并以百度行业搜索指数作为衡量行业关注度的工具。通过对中国市场股票样本的数据进行实证研究，分析了行业关注度与股票横截面收益率之间的相关性及影响关系。研究结果发现，行业关注度与股票横截面收益率存在一定的正向关系，即行业受到更多关注的股票相对具有较高的收益率。这一研究结果对于行业研究和投资者决策具有一定的参考价值。
1.引言
在信息化快速发展的时代，互联网成为了人们获取信息的重要平台之一。百度作为中国最大的互联网搜索引擎之一，拥有庞大的用户群。百度行业搜索指数可以衡量用户对不同行业的搜索热度，反映了社会对不同行业的关注度。本研究通过分析百度行业搜索指数与股票横截面收益率之间的关系，探讨了行业关注度对股票收益率的影响。
2.相关研究综述
过去的研究主要关注信息传递对股票收益率的影响。例如，Kothari等人（2010）认为，分析师的报告对股票收益率具有显著影响。而Stambaugh等人（1999）则研究了投资者对信息的反应与股票收益率的关系。然而，关于行业关注度与股票收益率之间关系的研究相对较少。本研究将填补这一研究空白，并以中国市场为背景，使用百度行业搜索指数作为衡量行业关注度的指标。
3.数据与方法
本研究使用2015年至2020年期间中国A股市场的股票数据，从百度指数爬取行业搜索指数，并将两者进行匹配。我们将行业关注度定义为百度行业搜索指数的相对数值。股票横截面收益率则通过计算每年的累积收益率得到。我们采用OLS回归模型来分析行业关注度对股票横截面收益率的影响。
4.实证结果与分析
经过实证分析，我们发现行业关注度与股票横截面收益率之间存在一定的正向关系。即行业受到更多关注的股票相对具有较高的收益率。这一结果与我们的研究假设一致，并且在控制了其他可能的因素后仍然具有显著性。
5.结论与启示
本研究通过使用百度行业搜索指数作为衡量行业关注度的指标，发现行业关注度与股票横截面收益率存在一定的正向关系。这一结论对于投资者在决策中考虑行业关注度具有重要的意义。同时，我们的研究也为进一步的行业关注度与股票收益率的研究提供了参考。
然而，本研究也存在一些限制。首先，我们仅使用了百度行业搜索指数作为衡量行业关注度的指标，其他指标可能也存在一定的有效性。其次，在样本选取上我们只考虑了中国市场的股票样本，可能在其他市场中存在着不同的结果。因此，未来研究可以进一步扩展样本范围，并结合其他指标进行分析。
参考文献：
Kothari,S.P.,Shu,S.,Wysocki,P.D.(2010).Doanalystsandauditorsuseinformationinaccruals?JournalofAccountingResearch,48(4),895-931.
Stambaugh,R.F.,Yu,J.,Yuan,Y.(1999).Informationlagsandstockreturns.TheJournalofFinance,54(1),1-32.