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财报会说话：如何由财报悟出企业的真实经营状况？

看财报除了要重视每个项目金额的大小以外，更应重视每个项目金额质量的高低，不要以

为项目”金额”中有一个”金”字就真的有”金”。比如金额再高的资产，若其质量不

高，也就是实际含金量并不等于其金额，其实就是虚胖，一推就倒；金额再大的盈利，若

其质量不高，其实就是虚盈或者潜亏，充其量只是一个吃过药的”一代拳王”，停药就完

蛋。

如果一家企业营收增长，但获利不仅没有增长反而出现负增长，表明该企业在盲目追求

成长中失去对成本的控制，为“增长而增长”；如果一家企业营收及获利均增长，而经营

活动的现金流却持续萎缩，甚至出现负现金流，表明该企业没有好好控制应收账款或存货

的增加，造成劣质成长，严重的话，会引发财务危机。

不求妙手:导致1的原因：费用的投放没有产生预期的销售额或边际产量下降；导致2

的原因：放宽了信用销售的条件或存货的增速高于营收的增速。个人喜欢的成长的定义：

不降低资产收益率情况下收益的增加。

说会计:你这么动脑筋，为你点个赞！[赞]

在对现金流量表进行分析时，应注意到经营活动才是企业最主要的业务，必须进行重点

分析。在对经营活动现金流量进行分析时，要与利润表相结合。如果企业利润一直很好，

但现金流量却不怎么配合，可能是企业销售回款率比较低或者利润存在猫腻。通过连续几

期经营现金净流量分析，可以全面评价企业利润的质量。

企业的所有营运活动无非就是现金流量表中的经营活动、投资活动以及筹资活动。就企
业营运而言，短期要看经营活动的顺畅，即能不能保本赚钱；中长期要看投资活动的眼

光，是否有战略性投资布局；在整个企业营运中，则必须确定筹资活动资金供应的稳定

性，在经营活动、投资活动出现问题时，能否有钱活下去。

企业经营活动现金流的增长，代表企业具有”执行力”，因为只有收回现金的销售才是

真正的销售，否则有害无益。营收增长代表企业具有”成长力”，产品受到市场的欢迎。

营收不增长，只能靠着成本控制挤出利润来的企业，会变得了无生机。获利增长代表企业

具有”控制力”，能在营收增长的同时，控制好成本的增长。

周游世界不是梦啊：马老师，再来一段，内容质量很高啊。

说会计:你的“再来一段”，我怎么想起了“再来一壶”！

大凡ZYF：所以叫”提壶灌顶”。

说会计：提壶灌顶，醍醐灌顶！真有意思啊！

可以说，一个企业的倒闭过程，从财报的角度看，首先是牺牲利润表，具体表现为产品

低毛利，且其毛利无法弥补管理和销售费用的开销，赔本赚吆喝；然后是牺牲资产负债

表，具体表现为负债越来越多，应收账款收不回，应付账款付不起；最后是牺牲现金流量

表，具体表现为靠经营活动产生不了现金，只好拆东墙补西墙，到处是现金缺口，当再也

不能续上现金流时，就是企业最终倒闭的时候了。

AMT咨询_一把泥_侯波:总结的太到位了，破产节奏先牺牲利润表，再牺牲资产负债

表，再最后牺牲现金流量表。断血，嘎嘣完蛋。

闲云野鹤953：这就是中国很多企业目前的现状，总结的经典。

我分析财报，就回答一个问题：“企业有没有钱花”。从财报上看，如果它没有钱花，

它赚再多的利润也是没啥子用的。假如它没虚增利润，顶多让我相信未来可能有钱花；假

如它虚增了利润，那就更糟糕，因为打肿脸充胖子要付出交税的代价，未来可能更没钱花
了。如果有钱花，又主要来源于利润，就是好企业。

一家优质成长的企业，在较长时期内，必须持续地达到营收增长、获利增长以及经营活

动现金流量的增长，这是企业管理层的任务，当然，在具体营运过程中，管理层可以根据

企业的实际情况，动态地调整营收、获利、现金流量的相对优先地位。