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企业并购审计风险及其防范

并购是一项持续时间长、交易数额大的复杂经济活动，在并购过程中，可能产生不等价交

换，隐形交换，非法转移财产等问题，面对这些问题，并购审计便显得非常重要。

并购活动本身不仅关注当前利益，而且重视并购后的长远利益及可持续发展性。并购审

计具有不同于一般审计的特点，其不仅仅关注传统最终报表的审计，且贯穿着并购整个活

动始终，这意味着并购审计不仅需要重视如何准确出具财务报表审计报告，而且从最初挑

选并购目标到并购后未来盈利情况的预测报告，都是并购审计中的重要部分。同时由于并

购审计涉及审计范围广而多，特别是涉及资产评估时，这决定了审计过程中运用审计方法

的多样性。因此，并购活动的复杂性决定了并购过程中可能带来的各类风险，如财务风

险、融资风险等，由此也导致了在并购审计中的高风险性。

一、并购审计风险及防范

根据并购审计的特点以及其在并购活动中的工作内容，可分析出并购审计的高风险性体

现在如下几个方面：

1．并购环境带来的风险与防范。在并购准备阶段，并购审计风险主要体现在并购环境

上。外部环境如市场环境的变化是难以预测的，对行业与产品生命周期把握不准，都易面

临相应风险。而内部环境如企业的管理水平的高低程度、组织文化的成熟程度，企业监督

制度的执行情况等相对较抽象的审计内容也会加大并购审计的风险。

面对并购环境带来的问题，一方面，企业尽可能选择纵向或者横向并购，避免混合并

购，以同行业经验去选择目标企业带来的风险相对较小，并可减少该阶段的准备工作量，
如行业发展趋势及历史状况等。另一方面，对于外部环境带来的问题，审计过程中可通过

市场调研收集当下行业中权威预测与评论等信息来为外部环境的审计提供一定的指导和参

考意见；而内部环境则主要通过从目标企业获得较充分的信息资料以及一定的职业判断来

进行判别分析。这对审计人员的专业素质要求较高。

2．能否产生协同效应的风险及防范。企业并购并不是单纯的资产负债的整合，其中更

深一层含义便是并购方希望通过目标企业弥补自身的不足，来带动自身更大的发展。因此

在挑选目标企业时，不仅仅是关注对方的运营情况，而且要针对并购方自身的发展特点及

不足来寻找目标企业。这样才能产生协同效应，挖掘出并购后可达到的最大价值。例如科

利华收购阿城钢铁，托普发展收购川长征，就是这方面比较成功的典型案例。再者明基通

讯并购西门子手机业务这个例子，若明基仅仅靠着自身努力，获得手机业务增长可能需要

七八年时间，但通过并购西门子获得核心技术，以及明基已在亚洲市场的足够影响力与经

验，使得年轻的明基与古老的德国品牌结合，明基品牌的内涵一定会变得更加丰富，无疑

会提升核心竞争力。这样强大的协同效应正是因为双方都看到了自身与对方的优劣势，而

促成了这一次非常合算的交易。因此寻找合适的并购目标，不仅限于业务本身，而且要寻

求业务可持续发展的动力。

3．资产评估带来的风险及防范。资产评估对于评估目标企业的价值以及签订的并购协

议都是至关重要的。但是我国在资产评估机构的规范性以及评估人员的专业性上尚不成

熟，一方面，我国资产评估市场较混乱，如国有资产评估、房地产评估等各部门有各自的

规章制度。另一方面，评估范围不够全面，有时为了尽快完成评估工作或者为了掩盖企业

劣势，仅对部分资产进行评估，并且忽略对无形资产如土地使用权等的评估，导致无法反

映目标企业真正的价值。

选择的评估机构以及评估过程的规范性、合理性等都应是审计人员特别关注的。评估机
构应将评估的各类详细信息进行公布，如评估方法的选择、评估假设的合理性、评估模型

的选择、评估参数的选择、评估的过程及结果等信息。目标企业应该提供详细真实的资产

状况，如物业的名称、所在位置、基本概况、产权情况、抵押或担保情况、价值类型的定

义。最终审计人员获得的各类资料的真实性、完整性，评估资产的范围与相关经济行为涉

及的资产范围的一致性，是否对所拥有的无形资产都做了相应的评估等都应作出相应的严

格审计，看是否合理。若有低估或者高估资产的行为，审计人员应及时提出，以免其对并

购决策带来误导。

4．并购会计处理中的审计风险与防范。并购过程中使用的会计处理通常包括购买法及

权益结合法。这两种不同的处理方法给并购方带来的收益不同。权益结合法下，按目标企

业的所有者权益账面价值入账，无论并购日在期初还是期末，当期利润都会计入并购方的

合并财务报表中，并且并购方看好时机，易以高于账面价值的售价出售并购的资产而获得

一笔不小的收益。购买法下，按目标企业的公允价值计入并购方合并财务报表中。不同的

入账方式以及后期处理方式无疑会给并购方带来不同收益，最终会产生不一样的财务报

表，就有可能形成财