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关於债务重组的十个问题

1、债务重组的主要做法有哪些?
目前引入实践的做法主要有：贷款改投资、直接融资增资减债、债权变股权、破産免债、股份合作等。
2、什麽是贷款改投资?
贷款改投资，即将企业债务转变爲国家投资，转变爲国家的国有资産存量、转变爲国家欠银行的钱。但这一做法也有局限性，因爲一些企业欠债过多，有政策方面的原因，也有不少企业经营方面的原因，因此，这一方法必须区别企业的具体情况，不能无限度推广。
3、什麽是直接融资增资减债?
直接融资增资减债的方法有两种，一是利用股票市场，即企业通过在境内外发行股票筹得资金，从而减轻企业的债务负担。二是发行可转换债券，使企业筹集到资金。但前一种办法只适应於上市公司，非上市公司则无法利用这种办法，而後者受制於我国资本市场的发育情况，目前作用有限。
4、什麽是破産免债?
破産免债，即将企业欠银行的钱，用政策核销掉。由於目前我国银行与国家的産权关系尚未完全理顺，因而这笔债务实质上仍由国家负担。但这种方法有可能助长一些企业赖帐的心理，因而这一做法在实践中也不具普遍性。
5、什麽是股份合作筹资?
股份合作筹资，就是通过推行股份合作制，将改制与筹资统一起来，在改制的同时，使职工成爲公司的股东。这是我国目前中小企业改革中普遍采用的一种方式。但只有企业效益较好，有发展潜力，才适合采用这种方式。因爲在此情况下，职工才愿意出资。
6、什麽是债权变股权?
债权变股权，即将银行贷给企业的款项按一定的比例折爲银行对企业的股权，使银行由债权人变爲企业的股东。
7、债权变股权的合理性与局限性有哪些?
合理性有：一是缓解了企业的债务危机，增加了企业自有资本，保证了生産的正常进行。二是有可能避免银行的部分贷款风险，减少国有金融资産的流失。
局限性有：一是如果银行经营失败，银行的贷款风险并没有避免。二是有可能使企业形成赖帐心理。三是我国商业银行规定银行不许进行股权投资。
8、在实行债权变股权的政策上应注意哪些方面?
应注意以下几点：一是必须明确债权变股权是对由於体制原因形成的不良债务的特定政策，是一次性的，不具有延续性，以防企业形成赖帐机制。二是合理折股，主要是按原值折股还是按现值折股的问题，其原则应是让企业控股，有利於企业搞活。
9、操作债权变股权的要点有哪些?
首先，要选好债务人。通过债权变股权的方式解决企业负担问题，并不适应所有负债企业。有两类企业可以考虑作爲选择物件：一是国家支援、保护的行业中的骨干企业，二是一些虽然负债率较高，但仍有发展潜力。当然这需要银行对企业进行详细的评估和论证。
其次，对选好的债务人的逐笔负债进行分析，将符合条件的部分债权作股权转换。即使某家企业符合转股条件，也并不是说该家企业的全部负债都可以不加区分地全部转爲股权。而应仅对以下符合条件的负债进行转股：一部分是由於政策性原因造成亏损，国家并未拨款弭补，企业靠银行长期垫付作爲维持简单再生産的周转资金而无法收回的贷款；另部分是企业由於过度负债无法还款，但这部分资金借贷後形成了实实在在的资産。
再次，转股後的负债部分与其他部分负债应分开，否则难以收到好效果。一个办法就是将转股部分资産与其他资産独立开来（如果能分开的话），另成立一家独立运作的有限公司。
最後，也是最重要的是要转换企业经营机制。原国有企业亏损的一个重要原因是企业经营机制存在缺陷。以负债变股权爲契机，形成明晰的産权关系，形成有效的法人治理结构，建立现代企业运行机制，这样有利於企业形成良性回圈。
10、债权变股权的做法是否适应於企业之间的三角债?
企业之间的三角债是我国经济改革中出现的一大问题。解决的一个有效办法是在解决银行企业之间债权债务关系的同时，将企业之间的债权债务关系也一并考虑解决。这样做的好处是企业的债务关系能同时解决，同时能形成股权的多元化，使董事会内部形成一种制衡关系。当然这样做的难度很大，因爲企业之间债权债务关系比较复杂，债权企业与债务企业通常在一地区的情况较少。
解决企业之间债权债务关系的更好的办法是通过企业之间的兼并来实现。即由债权变爲股权，将原企业改制爲有限责任公司，建立新的经营机制。这方面已有不少成功的案例。
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