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财务分析之结构分析法

财务分析的最基本分析方法包括结构分析法、比率分析法和趋势分析法。

结构分析法可以帮助分析人员从总体上把握公司内部各项报表项目的比重是否合理;比

率分析法，可以将纷繁复杂的财务数据，通过比率，简洁、直观地反映出来，并揭示潜在

的问题;趋势分析法可以帮助财务分析者对公司的未来发展趋势进行判断。

1.资产负债表的结构分析

对于资产负债表的结构分析有助于我们判断企业资产负债表的结构是否合理。一个企业

如果希望获得长期健康的发展，必须尽量优化其资产结构、负债结构，并保持资产结构与

资本结构的匹配。从第一方面来讲，企业首先必须确定一个既能维持企业正常生产经营，

又能在不增加财务风险的前提下给企业带来尽可能多利润的流动资金水平。其次，需要从

提高投资回报的角度，对企业投资情况进行分类比较，确定合理的比重和格局，包括长期

投资和短期投资、固定资产投资、无形资产投资(如研究开发、企业品牌等)和流动资产投

资、直接投资(项目)和间接(证券)投资、产业投资和风险投资等。当然，对于这种合理性

的判断必须依赖于企业与行业、历史等基准水平的对比。

在负债结构方面，企业管理的重点是负债的到期结构。由于预期的现金流量通常很难与

债务的到期及数量保持协调一致，这就要求企业在允许现金流量波动的前提下，确定合理

的负债到期结构，保持充分的安全边际。企业应对长、短期负债的资本成本与其带来的潜

在财务风险进行权衡，以确定长、短期负债，以及各种负债方式(比如银行贷款、商业信

用、公司债等)的比例。不合理的债务结构将可能给企业带来致命的威胁。
同时，企业还应在权益资本和债务资本之间确定一个合适的资本比例结构，使负债水平

始终保持在一个合理的水平上，不能超过自身的承受能力。提高负债固然可以使股东获得

更多的财务杠杆利益，但一旦超过一定的临界点，过高的负债比率将会成为财务危机的前

兆。

在实际的结构分析中，资产负债表一般以资产总额或权益总额为100%。但根据资产负

债表结构分析侧面的不同，也可以灵活选用其他资产负债表科目。比如，如果要了解的是

流动资产的结构，就应该采用流动资产总额作为分母。

2.利润表的结构分析

通常是以营业收入总额为共同基数，然后再求出表中各项目相对于共同基数的百分比，

目的在于帮助了解企业有关销售利润率以及各项费用率的情况。在此基础上，还可将前后

几期的结构百分比报表汇集在一起，以判断企业盈利状况的发展趋势。

3.现金流量表结构分析

通过对现金流量表结构的分析，信息使用者可以进一步了解企业现金流入量的具体来源

和现金流出量的具体去向，从而有助于预测企业的未来现金流量，并更好地对企业的财务

状况、经营业绩进行判断。

薪金流量表的结构分析包括：

(1)总体结构分析。即通过分析现金流量表中经营活动现金净流量、筹资活动现金净流

量和投资活动现金净流量占全部现金净流量的百分比，了解企业现金净流量的性质、来源

与用途，及其对企业未来现金净流量的影响。在分析时，信息使用者应特别关注经营活动

现金净流量的信息。通过经营活动产生的现金净流量占全部现金净流量的百分比的分析，

结合比较现金流量表进行长期趋势分析，信息使用者可以了解企业的各种经营决策和指导

思想对企业经营成果及其质量的影响。借此，分析者还可以进一步或更准确地评价企业的
偿债能力和股利支付能力。通常，如果在公司全部现金净流量中，经营性现金流量占的比

重较大，说明公司净现金流量比较正常，否则，分析者应该引起高度的关注。

(2)各部分内部不同性质的项目占该部分现金净流量的百分比分析。通过这种结构分

析，分析者可以更具体地了解企业的经营战略，了解企业未来的偿债能力、活力能力、现

金股利支付能力及其他现金流量情况。