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(合理避税宝典）资管圈炸开了锅|资管计划管理人要缴增值税，税率6%，5月1日起！
2016年年底似乎是资管行业的多事之秋。前几天国海证券萝卜章事件就涉及资管，这直接引来了证监会严词警告资管行业立即收手自首。这边还未完全消停下来，财政部和国家税务总局在圣诞节前夕下发的《财政部国家税务总局关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》（财税[2016]140号）又给整个资管行业带来了巨大的震动：“资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人”。
一直以来，整个资管产品的运作都处在税收监管的盲区地带，极少有资管、信托产品交税的记录。而且在目前在整个资管产品的相关合约中，对于资管产品运作中的税收问题都没有明确约定。在这个接近年底的时候，财政部和国家税务总局要求资管产品运营中的增值税，以资管产品管理人为增值税纳税人，且该规定从自2016年5月1日起执行，这个可是一个重大的政策变更，这不仅影响到前期合同约定的问题，而且还直接影响到已经发行资管产品的收益兑付问题。估计下周开始，资管行业从业人员逐步反应过来后又要炸开锅了。
根据中国证监会副主席李超的说法，截至2016年6月底，剔除重复计算因素，我国资管业务规模约为60万亿元，大体接近上年GDP总量。其中银行理财26.3万亿元，信托计划15.3万亿元，公募基金8.4万亿元，基金专户16.5万亿元，券商资管计划14.8万亿元，私募基金5.6万亿元，保险资管2万亿元，简单相加后的规模总计逾88万亿元，由于在实际运作中，部分资管产品互相借用“通道”，产品互相嵌套、交叉持有等，因此，剔除这些重复计算因素，我国资管业务规模约为60万亿元。
一个对年底规模肯定超过中国上年GPD总量的行业的重大税收政策改变，我们仅在一个公告用一句话简单地规定一下，肯定是无法解决这个连一行三会都难以有效监管行业的税收问题的，后面如何落地实施，落地实施后如何影响我国金融体系的运行，如何影响社会融资成本，都有很多不可预料的结果。
实际上，140号文涉及资管的增值税问题不仅是第四条，第一条和第二条的规定也和资管的增值税问题密切相关，如果把第一条、第二条和第四条结合起来看，这套机制在实际运行中会产生更多存在不确定性的结果。
一、保本、非保本收益增值税问题
140号文规定：销售服务、无形资产、不动产注释》（财税〔2016〕36号）第一条第（五）项第1点所称“保本收益、报酬、资金占用费、补偿金”，是指合同中明确承诺到期本金可全部收回的投资收益。金融商品持有期间（含到期）取得的非保本的上述收益,不属于利息或利息性质的收入，不征收增值税。
在36号文的基础上，140号文对于什么叫“保本”给出了一个解释，即保本是指合同中明确承诺到期本金可全部收回，那这种行为按贷款服务缴纳增值税，如果合同中没有明确承诺到期本金可全部收回，则这种金融商品持有期间的取得的收益属于非保本收益，这个就不缴纳增值税。
好吧，你这么解释也说得过去，这个规定整体来讲对金融业是个利好。因为现在国家目前正要做的工作就是要打破刚兑，现在信托、资管国家都不允许有保本承诺。而在银监会2014年35号文下发后，银行发行的大部分理财产品合约中也没有任何保本的字眼，只是对风险的等级有个评估，比如AAA级的风险极低，类似于保本。但是，由于你税法说的是只有“合同中明确有承诺到期本金可全部收回”的这个才算保本，那现在大部分理财产品的持有收益应该都不存在缴纳增值税的问题了。
二、理财产品持有至到期的增值税性质界定
140号文规定：纳税人购入基金、信托、理财产品等各类资产管理产品持有至到期，不属于《销售服务、无形资产、不动产注释》（财税〔2016〕36号）第一条第（五）项第4点所称的金融商品转让。
明确持有至到期行为不属于金融商品转让行为，这个应该算是一个重大利好。我以前一直说，如果这个问题不明确，基层税务机关想要对理财产品、资管计划征税就可以这个为突破口。明确了持有至到期的兑付行为不属于金融商品转让，解决了政策到基层执行时口径不一的问题。
但是，该规定并不是说纳税人购入基金、信托、理财产品等各类资产管理产品持有至到期不属于金融商品转让就不缴纳增值税，这个理解完全错误。而是，虽然不属于金融商品转让，但到期兑付的收益是否要缴纳增值税的判定就回到第一条中，看你这个基金、信托、理财产品是保本还是非保本，如果是保本，则兑付收益按贷款服务缴纳增值税。非保本则不缴纳增值税。
我们首先来看一下基金，在基金有一类基金是保本型基金，如果严格对照140号文，保本型基金的期间分红和到期结束的收益应该按照贷款缴纳增值税。但如果是保本型基金的申购赎回价差则属于金融商品转让缴纳增值税。除保本型基金外，其他证券投资基金，包括货币市场基金合同中都没有保本承诺，那这些基金