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投资与理财1-信托理财之前世今生[★]

第一篇：投资与理财1-信托理财之前世今生信托理财之前世今生近一年来，股市表现低迷，楼市投资受限，CPI指数高涨，然而信托产品收益率却能够随社会实际利率“水涨船高”，因此信托理财产品成为理财市场的宠儿并不是个意外。对于跃跃欲试的准客户来说，了解信托，才能把握信托，进而才能更好地加入信托理财的“高收益大本营”，基于此，本文对信托的三世三生尤其是今世今生做一介绍。一、前世——遥远的记忆信托的前世，可追溯到古埃及遥远的记忆。从历史上考察，信托的雏形是古埃及的“遗嘱托孤”，其目的在于委托他人执行遗嘱、处理财产并使继承人受益。到了古罗马时代，这种遗嘱信托通过《罗马法》中的信托遗赠制度固定下来，首次以法律的形式阐明了较为完整的信托概念。但它仍然属于民事信托范畴，并不具备经济意义，离理财市场更是遥远。比较完全意义上的信托行为和信托制度是英国的USE制度。由于在英国的封建社会，人们普遍信奉宗教，并在死后将持有的土地捐献给教会，而教会占有的土地可豁免捐税，这样就触犯了君主的利益，于是英王在13世纪初颁布了《没收条件》，规定未经君主和诸侯许可而捐献给教会的土地将被没收。为摆脱这一限制，USE制度应运而生。它用将土地转让给第三者的办法代之以向教会捐献土地，由接受人替教会管理土地，并将土地产生的收益交给教会，同时要求转让人1与接受人之间必须信任，对此人们称之为信托（TRUST），其为信托一词的起源。之后，USE制度经过数百年的演变，被普遍地加以应用。但其特点是得到法律许可的个人承办的非盈利性事业。直到19世纪初法人信托在美国的出现，现代意义上的信托理财才产生了。二、今生——光明的起点进入20世纪以来，跟随经济的大发展，在金融创新与金融管制的博弈过程中，信托理财在欧洲获得了大发展，并迅速地向世界其他国家扩张，光明的起点显现。在英国，以私人信托和公益信托为主，私人信托占业务量的80%以上，法人信托主要由银行和保险公司兼营；证券投资信托特别是养老金基金信托逐步盛行。在美国，证券投资信托是证券市场的主要投资者，2003年全美信托资产规模达到4074万亿美元，信托收入22037亿美元，其中以共同基金、房地产投资信托基金（REITS）和养老保险信托基金最具代表性。得益于完善立法和专门化经营的日本信托在金融领域的地位较高，信托的金融功能和财务管理功能均得以充分发挥。在我国，信托理财经历了曲折但不失光明的发展阶段：从“1979年——1999年的起步实验阶段”到“1999年——2002年7月的真空停滞阶段”；再从“2002年7月——2007年1月的一法两规阶段”到“2007年1月——2010年8月的新两规阶段”；最后一个阶段则是从净资本管理办法颁布开始。经过各阶段的整顿和发展，信托理财逐渐走向了专业化和规范化，在此基础上，信托理财又因其自身的灵活性而具有极大弹性和普遍性，是唯一能综合利用金融市场为企业提供全程式的金融服务进而连通产业和金融市场的理财工具。总之，信托理财几乎涵盖了储蓄、证券经纪、保险以外的其他金融、投行业务，以其专业性强和投资领域广泛而获得了更大的发展空间。数据显示，2011年上半年，信托产品的发行呈现出爆发的趋势，信托公司共发行集合信托产品1401款，发行数量就已经达到去年全年的3/4，在众多理财产品收益萎靡的情况下，信托理财产品的收益率却是一枝独秀，在银行理财、股市、基金等投资收益参与的排名中，以9.46%的平均年化预期收益率排名第一。其中，固定收益信托的平均收益率达到了8%，并在银（行）证（券）保（险）信（托）四大金融部门中，独树一帜的跑赢了CPI。除了传统的信托产品外，进入2011年以来，一些新生不久的信托理财产品在规模和收益率上也有了新的突破，下面就盘点一下2011信托理财主要的最新战绩。（一）繁荣的艺术品信托理财艺术品信托理财是指在投资顾问建议下买入艺术品，依靠艺术品自身升值为投资者带来收益的信托理财模式。2009年，市场上发行了国内首款艺术品投资集合资金信托，首次将艺术品信托引入业界。此后艺术品信托便遍地开花，如火如荼地展开，投资对象包括瓷器、国画、红木制品等。数据显示，2011年国内11家艺术品基金管理机构总体计划募资约33.86亿元，现已募集到位的资金约12.15亿元，实现总体募资计划的35.88%。而从已经成立的产品来看，不少产品的年化收益率都在10%以上，在目前股票市场低迷环境下具备一定的投资价值。（二）昌盛的定增类信托产品越来越多的信托资金开始将目光投向A股定向增发市场，使这一理财产品呈现出欣欣向荣的昌盛势头。据用益信托网显示，自8月15日至今，市场上便推出了数款剑指定增市场的信托新产品。不过，定增类产品本身有流动性的局限性，相较于一般私募产品，定增类产品的封闭期相对较长，适合持有较长时间闲