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第一篇：财务管理学PPT财务管理学（本）3．某公司2003年的销售净收入为315000元，应收账款的年末数为18000元，年初数为16000元，则其应收账款周转次数是？次。C．18.5315000/[(18000+16000)/2]=18.514．某公司年末财务报表数据为：流动负债40万元，流动比率2.5次，速动比率为1.3，销售成本80万元，年初存货32万元，则本年度存货周转率为？次。B．2流动资产：40*2.5=100速动资产：40*1.3=52年末存货：100-52=48平均存货：(32+48/2=40存货周转率：80/40=2已知某公司2006年会计报表的有关资料如下：金额单位：万元资产负债表项目年初数年末数资产800010000负债45006000所有者权益35004000利润表项目上年数本年数主营业务收入净额（略）20000净利润（略）500要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）：①净资产收益率；②总资产净利率（保留三位小数）；③主营业务净利率；④总资产周转率（保留三位小数）；⑤权益乘数。（2）用文字列出净资产收益率与上述有关指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。解答：(1)①净资产收益率＝500/[（3500+4000）/2]＝13．33%②总资产净利率＝500/[（8000+10000）/2]＝5．556%③主营业务净利率＝500/2000＝2．5%④总资产周转率＝20000/[（8000+10000）/2]＝2.222⑤权益乘数＝[（8000+10000）/2]/[（3500+4000）/2]＝2．4(2)净资产收益率＝主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数＝2．5％×2．222×2．4＝13．33％1.A公司于2007年3月10日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张，票面金额为60000元，票面利率为4%，期限为90天（2007年6月10日到期），则该票据到期值为（）元。A．6060060000*（1+4%/360*90）=606006．A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差？元。A．33．1100*3.31*1.1¨C100*3.31=33.1甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％,30％和20％，其β系数分别为2．0，1．0和0．5。市场收益率为15％，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1．2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。要求：（1）计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数；②甲公司证券组合的风险收益率（RP）；③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；④投资A股票的必要投资收益率。（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。解答：(1)①β＝50％×2+30％×l+20％×0．5＝1．4②RP＝1．4×(15％-10％)＝7％③K＝10%+1．4×5％＝17％④KA＝10％+2×5％＝20％(2)VA＝1.2×（1+8%）/（20%-8%）＝10．8元A股票当前每股市价12元大于A股票的价值，因而出售A股票对甲公司有利。如果M公司有甲、乙两家提供不同信用条件的卖方，甲公司的信用条件为¡°3/10，N/30¡±；乙公司的信用条件为¡°2/20，N/30¡±，请回答下面的问题并说明理由。①如M公司在10～30天之间用该笔应付账款有一投资机会，投资回报率为60%，M公司是否应在10天内归还甲的应付账款，以取得3%的折扣?②当M公司准备延期付款，应选择哪一个卖家?③当M公司准备享有现金折扣，应选择哪一个卖家?①不应该归还甲的应付款。因为,不在10天内付款，M公司放弃的现金折扣成本为：[3%/（1－3%）]×（360/20）=56%，但10～30天内运用该笔款项可得60%的回报，60%>56%，故企业应放弃折扣。②甲。放弃甲的现金折扣成本为56%，放弃乙的现金折扣成本为：[2%/（1－2%）]×（360/10）=73%。故应选择甲。③放弃的现金折扣为公司的资金成本，享有现金折扣则为公司的收益率。故当M公司准备３.某公司债券票面利率为9%，每年付息一次，发行费率为1%，所得税率为33%，则该债券的资金成本为?%。B.6.09[9%（1-33%）]/（1-1%）*100%=6.09%5.某公司普通股发行价为10元，市场价格为20元，筹资费率为5%，第一年发放现金股利1元，以后每年增长2%。假定所得税率为33%，则该股票成本为?%。D.12.531/(10-10*5%)*100%+2%=12.53%某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股10