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高级财务会计论文

第一篇：高级财务会计论文目录2015-2016学年第一学期大连财经学院会计学院（辅修）辅修课程名称：高级财务会计姓名：杨莅学号：201257032班级：财务管理1班主修专业：12级财务管理辅修专业：会计实训第几期：6评阅人：总成绩：目录摘要八十年代初首期国库券的发行拉开了我国建立资本市场的序幕，三十多年的发展使我国资本市场经历了起步，成长，规范和发展的四个阶段。股权分置改革完成以后，我国的资本市场更是进入快速的发展阶段，各种先进的理论被引入，使得企业的融资结构理论成为企业和经济学界关注的焦点之一，因为企业融资结构的偏好选择影响企业资本的使用效率、公司治理结构和公司价值，从而最终影响企业的业绩。按照现代融资结构的主流理论，企业最优的融资顺序市内源融资、债券融资、股权融资。对于我们还处于初级阶段的社会主义国家而言，上市公司的融资方式一直是人们关注的焦点，理论界得出比较一致的研究结论是，我国上市公司普遍具有股权融资偏好，不得已才是债务融资。很明显，我国上市公司融资顺序选择与西方资本结构理论存在冲突。所以对于本文我想首先有必要对融资结构进行一个简单的概述，接着再分析我国上市公司资本结构和融资方式，最后就是对股权融资方式的产生原因，利与弊等做个分析阐述，最后给出一点建议。目录一．资本结构概述（1）资本结构..............................2（2）融资结构.............................2（3）资本结构理论..........................2二．我国上市公司资本结构（1）我国上市公司资本结构现状................3（2）上市公司资本结构偏好分析..............4（3）资本结构优化..........................5目录一．资本结构与融资结构概述（1）资本结构资本结构是指长期负债与权益(普通股、特别股、保留盈余)的分配情况。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。企业融资结构，或称资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的自有资金收益率。（2）融资结构融资结构是指企业在筹集资金时，由不同渠道取得的资金之间的有机构成及其比重关系。融资结构指金融体系的构成结构。不同的融资方式就会有不同的融资结构，企业典型的融资方式包括权益融资和债务融资。不同的资本来源，其风险与成本就不同，对企业产生的影响和约束亦不同。现代金融制度中包括以银行为主的媒介间接融资的金融机构体系、服务于直接融资的金融市场体系，和对金融业实施监督管理的金融监管机构体系。各种体系发挥特有功能为资金融通提供高效便利的金融服务。（3）资本结构理论1·净收益理论根据该理论，利用债务可以降低企业的综合资金成本。由于债务成本一般较低，所以，负债程度越高，综合资金成本越低，企业价值越大。当负债比率达到100%时，企业价值将达到最大。2·净营业收益理论该理论认为，资本结构与企业的价值无关，决定企业价值高低的关键要素是企业的净营业收益。尽管企业增加了成本较低的债务资金，但同时也加大了企业的风险，导致权益资金成本的提高，企业的综合资金成本仍保持不变。3·MM理论MM理论是指在没有企业和个人所得税的情况下，任何企业的价值，不论其有无负债，都等于经营利润除以适用于其风险等级的收益率。风险相同的企业，其价值不受有无负债及负债程度的影响；但在考虑所得税的情况下，由于存在税额庇护利益，企业价值会随负债程度的提高而增加，股东也可获得更多好处。于是，负债越多，企业价值也会越大。4·代理理论代理理论认为，企业资本结构会影响经理人员的工作水平和其他行为选择，从而影响企业未来现金收入和企业市场价值。这种机制能够促使经理多目录努力工作，少个人享受，并且作出更好的投资决策，从而降低由于两权分离而产生的代理成本。5·等级筹资理论等级筹资理论认为：外部筹资的成本不仅包括管理和证券承销成本，还包括不对称信息所产生的“投资不足效应”而引起的成本；债务筹资优于股权筹资。二．我国上市公司资本结构（1）我国上市公司资本结构现状改革开放的发展和一系列的经济政策的出台为我国资本市场的发展提供了良好的氛围，同时也为上市公司的融资和资本结构带来了很大的影响。股权分置改革的完成，使得资本市场变得更加的活跃，但是也给很多的企业打来了一定的影响。按照西方的融资方式是以内源融资为主，然后是外源融资，而我国上市公司则是刚好相反，按照的是股权融资，短期债券融资，长期债券