财务管理【实用】.docx

财务管理

第一篇：财务管理企业财务：以货币表现的商品的价值和价值运动过程称为资金或资金运动，企业的资金运动过程及其体现的企业与各方面对利益关系(即财务关系)称为企业财务。企业财务管理：企业财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作，其目的在于通过对企业生产经营过程中的价值所进行的决策、规划与控制等管理活动，实现企业经济价值的增长。企业财务管理的基本内容包括企业筹资决策、投资决策和股利分配决策。投资是企业为了获取经济资源的增值而将其货币投放于各种资产形态上的经济行为，形成资产负债表的左方。投资的形式分为实物投资与金融投资。实物投资是对企业生产经营实际应用的实物资产进行的投资；金融投资是对金融性资产所进行的投资，如购买股票、债券等。投资决策首要解决的问题：提高投资效率。原因：企业拥有的经济资源具有稀缺性。主要内容：投资项目财务可行性的评价。确定投资项目财务可行性的重要标准是看该投资项目是否拥有正的净现值企业对实物资产和金融资产投资的可行性评价原则都是以净现值为依据的。筹资决策主要表现为对企业资金需要量的确定、对筹资股利分配决策是确定企业当年实现的税后净利润在股东股利和企业留存之间的分配比例，即制定企业的股利政策实质上是筹资决策的延伸涉及问题：采取怎样的股利分配政策才是企业的最佳选择？企业应采取怎样的股利分配形式？是派发股票股利还是现金股利、负债股利或是财产股利？企业能否进行股票分割或股票回购？企业应对股东分配现金股利的比例有多大？财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关系。包括⑤企业与政府之间的财务关系；⑥企业内部各单位之间的财务关系；⑦企业与职工之间的财务关系。财务管理的目标1.产值最大化2.利润最大化，弊端：(1)会造成企业的短期行为，损害企业的长远价值；(2)可比性差；(3)忽略了货币的时间价值及风险因素。3.每股盈余最大化，实际上是利润最大化的翻版缺点相似。4.股东财富最大化，优点：(1)考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；(2)一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为目前的利润会影响股价预期未来利润也会影响股价；(3)比较容易量化，便于考核和奖惩。缺点：(1)只适合上市公司，对非上市公司则很难适用；(2)只强调股东的利益对企业其他关系人的利益重视不够；(3)股价受多种因素影响并非都是公司所能控制的把不可控因素引入理财目标是不合理的，尽管股东财富最大化存在上述缺点，但如果一个国家的证券市场高度发达，市场效率极高，上市公司可以把股东财富最大化作为财务管理的目标。5企业价值最大化企业价值是指企业的未来现金净流量按照企业要求的必要报酬率计算的总现值。优点(1)有利于建立企业利益分配的均衡机制(2)体现了企业战略管理的要求；(3)考虑了货币的时间价值与风险因素。货币时间价值是指在不考虑风险和通货膨胀的情况下，货币经过一段时间的投资与再投资所产生的增值，也称为资金的时间价值。投资必要报酬率是指进行投资按照承担的风险程度计量的所必须赚得的最低报酬率。期望报酬率是根据一项投资方案预计未来运营期间实现的现金净流量和投资额估算的在未来可能达到的年投资报酬率实际报酬率是项目投资后实际赚得的报酬率终值是现在的货币折合成未来某一时点的本金和利息的合计数现值是指未来某一时点的一定数额的货币折合为相当于现在的本金。现值与终值是货币在不同时点上的对称现金流量是一个项目的未来现金流出量和流入量的统称。现金净流量(NetCashFlow)是现金流入量减去现金流出量的差量。金融机构提供的年利率称为名义利率。将名义利率按不同计息期数调整之后的利率，称为实际利率或真实利率。即付年金指定期等额的系列款项发生于每期期初的年金，也称预付年金或先付年金基本特征是从第一期开始每期期初都有一个等额的款项如零存整取等额支付租金等递延年金：是指开始若干年内没有年金若干期后才有的年金。是普通年金的特殊形式凡不是从第一年开始的年金都是递延年金永续年金：无限期等额收付的系列款项也是普通年金的特殊形式是无限期的普通年金风险是指当采取某一行动时，在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度企业的风险类别市场风险和公司特有风险，市场风险是指对所有企业产生影响的因素引起的风险，一般是宏观因素，如国家宏观经济政策的变动、经济衰退、自然灾害等因素；公司特有风险是指那些发生于个别公司的特有事件所造成的风险，如产品研发失败、投资失败、无力偿还债务、发生诉讼、工人罢工等造成的风险资本资产定价模型资本资产是指股票，定价模型是揭示股票市场上股票价格是如何决定的该模型认为，资本性资产必要收益率的构成是资本资产的必要收益率=无风险收益率+风险收益率=货币时间价值+风险价值，资本资产定价模型为计算风险补偿提供了基本思路，认为投资者能