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社会服务|证券研究报告—行业周报2023年4月2日

强于大市社会服务行业周报

五一出行预订持续升温，看好龙头酒店全年恢复

2023.03.27-2023.03.31：上证综指累计上涨0.22%，报收3,272.86。沪深300
上一交易周上涨0.59%，报收4,050.93。上一交易周申万（2021）31个一
级行业中15个上涨，涨幅最大的五名是美容护理、石油石化、社会服务、
传媒、农林牧渔，其中社会服务板块上涨2.77%，在申万一级31个行业排
名中位列3。社会服务行业跑赢沪深300指数2.18pct。上一交易周社会服
务子板块及旅游零售板块中4个上涨，涨跌幅由高到低分别为：酒店餐饮
（5.15%）、旅游及景区（4.56%）、专业服务（1.09%）、教育（0.29%）、
旅游零售（-1.65%）。海南已全面启动全岛封关运作准备；旅行社入境团
队游3月31日起恢复，入境航班搜索热度增长370%；五一长线游、出境

游持续升温，我们维持行业强于大市评级。

海南已全面启动全岛封关运作准备：据博鳌亚洲论坛2023年年会消息，
截至目前，海南全岛封关运作各项准备工作任务均已取得阶段性进展，
全面启动全岛封关运作准备。海南全岛封关仅就关税而言。商品从境
外进入海南自贸港“一线”放开，免征关税；从海南自贸港进入内地要
经海关“二线”管住。全面启动全岛封关运作准备各项工作均在紧锣密
鼓推进，确保今年具备封关硬件条件、明年完成封关各项准备、2025
年底前实现全岛封关运作。

旅行社入境团队游3月31日起恢复，入境航班搜索热度增长370%：3

月日，文化和旅游部发布通知，即日起恢复全国旅行社及在线旅游
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企业经营外国人入境团队旅游和机票酒店业务。携程数据显示，今
“+”
年1-3月，入境游整体订单预订量同比增长46%，其中入境机票预订
量同比增长168%，均价降低31%。入境游酒店预订量同比增长27%，
酒店预订均价同比降低14%。据携程数据，截至3月30日，4月入境
航班架次恢复至2019年三成以上，携程平台搜索量同比增长370%；
五一长线游、出境游持续升温：飞猪数据显示，截至目前“五一”的国

内外酒店预订量远超疫情前同期。预约在“五一”入住的国内酒店预售

套餐间夜量相比去年“五一”也增长了3.5倍以上。途牛旅游网预订数据

显示，预订“五一”团队订单中，近三成为出境游订单；国内长线订单
相关研究报告
占比为60%；周边游订单占比为10%；马蜂窝大数据显示，近一周马
《社会服务行业周报》20230326
蜂窝站内“五一出境游”相关热度上涨超过110%。携程数据显示，近半
《社会服务行业周报》20230319
个月预订“五一”假期海外跟团产品的订单量，环比前半月增长167%。
《社服与消费视角点评1-2月国内宏观数据》
20230316投资建议
本周文旅部宣布恢复入境团队游业务，入境游的恢复有望进一步带动文
中银国际证券股份有限公司
旅市场复苏；四月清明节处于周中，或将转移部分旅游需求至五一小长
具备证券投资咨询业务资格
假，目前即将到来的五一小长假出行预定持续升温，长线游、出境游有
社会服务：社会服务望在五一迎来出行高峰；酒店方面，一季度以来酒店多类经营指标有明
显改善，商旅需求和出行信心的修复不断得到验证，文旅市场消费加速
证券分析师：李小民
回暖，进而利好出行产业链。看好疫后业绩修复弹性大的相关标的，推
(8621)20328901
[e-mail]荐全渠道免税龙头中国中免，疫后受益于市占率提升实现全国布局的锦
证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001江酒店、首旅酒店，深耕中高端领域的君亭酒店；提前部署出入境游有
望快速反弹的众信旅游、岭南控股；本地餐饮消费代表同庆楼；卡位优
联系人：纠泰民质的宋城演艺，重点布局周边游区的中青旅、天目湖，受益于长线旅游
(8621)20328498游恢复的丽江股份、长白山；受益于促就业政策推动的人服龙头科锐国
[e-mail]际，具有生活及高频消费属性的豫园股份。建议关注出行链上下游相关
一般证券业务证书编号：S1300122030002标的以及体育产业中彩票、设备、赛事运营等相关标的

评级面临的主要风险
商旅出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预

期

目录

1、上一交易周行业表现...............................................................................4

1.1申万（2021）社会服务上一交易周涨幅..................................