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[Table_IndNameRptType] 农林牧渔 行业研究/行业专题 “它”经济百花齐放,宠物食品行业发展趋势观察 [Table_IndRank]行业评级:增持主要观点: 报告日期:2023-04-15⚫[Table_Summary]美国宠物市场持续发展,高通胀下消费韧性显现 据美国宠物用品协会(APPA)数据,美国宠物市场销售额在高宠 行业指数与沪深[Table_Chart]300走势比较 物渗透率和超预期通胀的影响下保持较快增长,2022年美国宠物市 17% 场销售额超过1368亿美元,同比增长10.7%,其中,宠物食品销 9% 售额627亿美元,同比增长16.2%,宠物食品在人宠情感连结下消 0% 4/227/2210/221/234/23费韧性显现。 -9% 养宠习惯进一步迭代,细分市场挖掘和人性化概念兴起为美国宠物 -18% 行业发展提供动力。宠物主对宠粮的选择逐渐向健康化、功能化、 -26% 农林牧渔沪深300人性化方向发展,天然粮、无谷粮以及有机宠粮越来越受到宠物主 分析师:王莺[Table_Author]认可,同时DTC(直接面对消费者)宠物食品品牌在在线支付和精 执业证书号:S0010520070003致喂养趋势下迅速崛起,越来越多的线下实体零售品牌逐渐与电子 电话:18502142884商务模式融合以满足消费者个性化需求。 邮箱: wangying@hazq.com在供应链问题和超预期通货膨胀影响下,美国宠物产品成本及销售 价格持续提升。海外宠物市场销售额快速增长或更多受宠物相关产 品价格高企推动,伴随未来通胀下行趋势演绎,美国宠物市场规模 或回归平稳增长。美国宠物用品协会预计2023年美国宠物行业销 售额有望超过1436亿美元,同比增长5.0%,宠物食品仍是发展较 快的细分市场,2023年宠物食品零食销售额有望增至627亿美 元,同比增长7.9%。 ⚫国内宠物消费维持高景气,猫经济表现亮眼 据宠物行业白皮书数据,2022年我国城镇犬猫宠物消费市场2706 亿元,同比增长8.7%,其中,2022年宠物食品市场份额50.7%, 同比下降0.8个百分点,仍为宠物行业最大的细分市场。从宠物主 层面看,新晋宠物主数量增长明显,宠主年龄呈现两端增长态势, 年龄层分布变化与单身经济、银发经济发展趋势相契合,消费意愿 和消费能力较强的两类养宠群体有望推动宠物行业持续扩容。从消 费趋势看,消费升级与追求性价比趋势共存,布局趋势性品类以及 相关报告[Table_Report]差异化产品有望获取更为确定的增长;犬主粮方面,膨化粮和冻干 1.《宠物系列研究之二:从乖宝看宠粮为宠物主主要偏好选择的主粮产品,2022年偏好渗透率同比分别 物食品自有品牌何以突围》2022-01-提升5.1和6.0个百分点;猫主粮方面,工艺升级的烘干粮和冻干 24 2.《宠物系列研究之三:以源飞宠物粮渗透率增长较快,冻干猫粮成为最受宠物主偏好的主粮品类。部 看国产宠物产品出海战略》2022-9-29分新晋宠物主仍处于由基础饲养向健康饲养、精致饲养发展的阶 3.《宠物系列研究之四:国产自有品段,伴随养宠经验以及观念的发展,优质产品和细分品类仍有较大 牌先行者,乖宝宠物资本扬帆》 发展空间。 2022-11-1 海外出口方面,受海外市场通胀压力以及海外客户调整库存周期影 响,宠物食品出口承压,2023年1、2月零售包装宠物食品出口数 量同比分别下降34.2%、12.9%,出口金额分别同比下降26.9%和 6.8%,出口量同比下滑有所收窄,预计随着海外库存逐渐消化,宠 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 [Table_CompanyRptType]行业研究 物食品出口未来有望持续迎来边际改善。 ⚫风险提示 原材料价格波动风险;国内宠物市场开拓不达预期风险;市场竞争 加剧风险等。 敬请参阅末页重要声明及评级说明2/16证券研究报告 [Table_CompanyRptType]行业研究 正文目录 1海外宠物市场持续发展,高通胀下消费韧性显现..............................................................................................................5 2国内宠物消费维持高景气,猫经济表现亮眼......................................................................................................................9 风险提示:..............
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