电力设备行业：海风项目逐步落地，风机价格企稳回升-240512-华安证券-24页.pdf

赵老师e_IndNa电me力Rpt设Typ备e]
行业研究/行业周报
海风项目逐步落地，风机价格企稳回升

[Tabl行e_业In评dR级an：k]增持主要观点：
报告日期：2024-5-12[电Ta动bl车e_：Su锂mm电ar行y]业管理办法出台加速产能出清，板块景气度有望持续修复。4月海
内外新能源车销量同比增长，板块景气度有望持续修复。工信部出台锂电行业管理
[Table_Chart]
行业指数与沪深300走势比较办法，约束产能无序扩张，加速落后产能出清。目前锂电持仓低位，稼动率提升+材
料潜在涨价+销量或超预期将提升赛道景气度，建议继续关注电池及高镍环节。

新技术：复合集流体靶材供应商上市，浙江低空经济政策加码。5月9日，欧莱新材
在上交所科创板首发上市，铜、铝靶材头部厂商融资上市或推动PVD技术加速迭代，
看好复合集流体板块产业化进程。5月8日，浙江省提出了33项具体低空扶持政策。
我们认为低空经济政策端频繁加码，建议关注低空基建、空管及整机产业链。

储能：4月招投标市场高景气延续，关注PCS、变压器及温控环节。国内4月储能采
分[Ta析bl师e_：Au张th志or邦]招15.9GWh项目落地，同比高增104%，2h储能系统价格实现16个月以来首次上涨，
执业证书号：S0010523120004价格战现象有一定缓解。PCS环节价格基本维持稳定，量增有望带动规模效应提升，
邮箱：[e-mail]变压器内外需求共振，出海逻辑持续兑现，关注PCS、变压器及温控环节。
联系人：牛义杰
执业证书号：S0010121120038人形机器人：本周人形机器人指数下跌1.08%，本周特斯拉optimus官方发布了最新
邮箱：[e-mail]的demo视频，机器人行业缺乏强有力的催化，美股特斯拉表现也不佳，机器人板块
有所下跌，逢低布局tier1厂商，逢低布局高壁垒关键零部件。

光伏：本周产业链持续降价，但基于“产业链价格超跌+产能持续自发出清”，我们
看好年中产业链价格或止跌带来的板块反弹机会。我们预计在5-6月或看到硅片环
节价格止跌，后续核心关注价格和需求变动：1）需求：5月组件排产环比平稳，没
相[T关abl报e_告Report]有大幅增长的趋势；2）价格：预计5月下旬看到产业链从超跌到止跌的边际变化；
3）企业盈利：Q2预计延续Q1疲态，在年中产业链价格止跌后，看好Q3报表端盈利
1、《华安电新周报：国内储能招标同比
修复；关注全年盈利仍有增长的环节（如支架、焊带等）及产业链率先止跌环节。
高增，锂电板块景气度有望提升》
2024-4-7
风电：国电投招标中，风机价格企稳回升，夯实风机价格底部位置。Q2开工情绪高
2、《华安电新周报：关注大储装机预期
涨+项目审批进度提速，业绩兑现即将到来，建议提前布局。
改善，低空经济政策再加码》2024-4-1
3、《华安电新周报：多地规划验证大储
电力设备：变压器行业新国标修订，温州、韶关、重庆等地发布能源领域设备更新
高增预期，eVTOL加快产业化进程》
方案，助力老旧变压器更换、落后输变电设备改造。
2024-3-25
4、《华安电新周报：电池集中度有望提
氢能：无锡市通过加氢站补贴500万的激励措施，旨在完善制氢、储氢和燃料电池
升，OpenAI助力人形发展》2024-3-18
等关键环节，推动全产业链发展；青海省则通过大规模设备更新计划，加速氢能交
通商业化进程。关注制氢、储运等环节。
风险提示：
新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产
能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告
[Table_CompanyRptType]行业研究

正文目录

1本周观点：..............................................................................................................................................................................4

新能源车：锂电行业管理办法出台加速产能出清，板块景气度有望持续修复....................................................................4
储能：4月招投标市场高景气延续，关注PCS、变压器及温控环节...................................................................................5
人形机器